【盘面回顾】沪铜主力期货在周一低开高走，最终报收在6.66万元每吨附近，但在周一夜盘继续低开，上海有色现货升水继续在百元每吨以内。
SMM数据显示，9月全国精铜杆产量合计90.56.09万吨，开工率为70.29%，环比增加4.72个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为58.03万吨，开工率为71.44%；华南地区铜杆产量总产量为14.88万吨，开工率为69.89%。
【核心逻辑】铜价在近期的回落和宏观预期关系较大，和宏观实质、基本面关系均不大。从宏观实质上看，美联储利率决议将在11月举行，市场还未开始交易对此的预期。财政政策也没有太大变化。基本面，铜矿TC的大幅回调及进口铜CIF的上升说明供给短期偏紧，但是精废价差的回落说明该轮铜价的下跌依然存在一定的超跌。现货的持续低升贴水说明金九银十的预期已经结束，市场关注11月上旬的需求情况。尽管电网需求给予了一定的支撑，但是仍然难以阻止整体需求的偏软。预计短期铜价依然震荡偏弱，由于供给端的偏紧及精废价差的回落，铜价难以向下突破。中期铜价仍有向下突破的可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。