国庆以来，国债期货市场承压下行，一方面以内蒙古与天津为代表的地方政府成功发行特别债券，开启化债之旅，令市场对应经济修复预期得到一定改善；另一方面，央行连续回笼资金，令短端利率走高，整个期限结构再次走平。从价格上看，利率逼近2.7%左右，触及近期高位，预计进一步走高可能不大。因为央行回笼资金主要是对冲节前投放，进一步收紧可能性不大，其次，地方政府发债虽然成功，但是具体效果如何还需要后期细节数据印证，而目前利率水平已经处于近期高位，如没有更大利好刺激，难以上行。操作上，建议前期空单离场，关注做多机会。基差方面，略有扩大迹象，可尝试做多基差，跨品种套利方面，可以关注曲线走陡，即买ts空t策略。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。