巴以冲突带来的地缘风险对油价形成溢价支撑，巴以冲突升级以至发生代理人战争将造成原油供应中断，伊朗、沙特等中东国家被卷入冲突均将对原油供应带来威胁，需要持续关注巴以冲突进展，在地缘事件未有降温前，地缘风险将持续对油价构成支撑，冲突进一步升级情况下，油价有进一步走高的可能性，若后期地缘风险降温，油价或将回吐风险溢价，重回基本面定价逻辑。需求层面，驾驶旺季结束后成品油消费正积极性走弱，而海外经济压力仍大对成品油消费形成压制。宏观方面，美联储加息尾声定价有所增强，流动性压力有所缓解，但经济衰退风险预计仍将对大宗商品价格带来压力。后期需持续关注巴以冲突进展，短期地缘溢价支撑油价维持高位，但中长期在经济衰退压力下油价仍有下行压力。 　　成本压缩后炼厂利润有所改善，国庆节后多家炼厂复产导致供应增加，上周炼厂呈现累库表现，但整体利润水平仍然偏低，10月份炼厂供应后续或将有所减少。百川数据显示2023年10月全国排产为283.2万吨，环比减少31.41万吨。需求端仍以刚需为主，沥青低价资源需求有所支撑，但高价需求有限。短期炼厂复产带来供应增加，需求表现平淡，沥青基本面有一定累库压力，后期炼厂若在低利润情况下兑现减产，沥青基本面或有一定支撑。短期沥青预计跟随成本震荡为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。