9 月份，郑州甲醇期货价格呈区间震荡态势。沿海烯烃重启预期下，港口表需增加，叠加节前集中备货，市场氛围得到提振，贸易商积极采货，企业出厂价格及贸易转单价格均上调出货，带动期货价格在上中旬表现较强。然而，随着假期临近，部分企业排库需求下积极下调报价出货，加上港口库存高位，下旬期价承压回落，当月主力合约跌幅接近5%。相比之下，现货市场表现较为平稳，较上月同期变化不大。

　　展望后市，国内甲醇装置开工率回升，旺季预期下，后续甲醇企业检修不多，随着部分装置陆续恢复，甲醇供应或有增量。原料端来看，多地煤矿安监、整顿将使得煤矿整体产量受影响，且从季节性看，十月中旬以后煤炭消费逐渐增加，短期煤炭价格或延续偏强走势。海外方面，虽然伊朗受运力紧张影响9月装船量偏少，影响到10月份到货量，但非伊货源预期增加，因此预估10月份进口量仍属于高位水平。目前港口可流通库存达到近年来绝对高位，部分库区罐容紧张的情况开始显现。传统需求旺季尾声，烯烃需求额外增量有限，在内地开工率高位以及高进口的背景下，预计库存继续累积。考虑到近端甲醇价格回调后利润压缩明显，成本端对价格有所支撑，且秋冬季节甲醇存在环保限产、国内外限气等因素支撑，预计期价持续下跌空间有限，整体或呈区间波动。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

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