行情表现

日内消息

　　1、SMM：9月全国硫酸镍产量为3.7万金属吨，产量下降明显

　　据SMM，9月份全国硫酸镍产量为3.7万金属吨，全国实物吨产量16.8万实物吨，环比降低12.89%，同比降低11.02%。硫酸镍产量环降幅度较大主要原因为本月需求持稳无明显增量，使得硫酸镍价格不起，叠加MHP紧缺所造成的原料成本上涨，镍盐厂家亏损。下游前驱体端，尽管9月订单量较8月有所好转，但由于前驱体企业利润情况并不客观，因此对于高价硫酸镍接受意愿较低，尽管盐厂挺价情绪尽管走强，硫酸镍价格有所反弹，但成交价格依然偏低。电镍端，由于镍价的下跌，硫酸镍较电镍价差走缩致电镍端对于硫酸镍采购节奏放缓。整体需求持稳，成交价格难以上涨，生产成本上行，使得盐厂长期的亏损难以得到改善，因此9月硫酸镍产量下降明显。10月在原料紧缺预期仍存，成本高涨及需求无明显好转的情况下，预计硫酸镍产量将会继续小幅下降，预计环比9月下降3%。

　　2、金瑞期货：中长期镍价格随着纯镍大幅累库以及行业利润压缩或继续下破

　　金瑞期货指出，镍价持续下行后估值大幅修复，现阶段镍铁转产电积镍路线成本倒挂硫酸镍转产利润大幅收窄，年内印尼镍矿偏紧难以缓解以及国内经济政策修复需求端仍有一定支撑。镍价长期供需过剩的下行通道尚未走完，短期镍价或在纯镍现货资源持续过剩和镍金属成本支撑间震荡运行，中长期价格随着纯镍大幅累库以及行业利润压缩或继续下破。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月10日上海电解镍现货价格报价155775.00元/吨，相较于期货主力价格（151650.00元/吨）升水4125.00元/吨。

机构观点

　　光大期货：沪镍当前价格或仍偏区间震荡

　　隔夜LME镍涨2.48%，沪镍涨2.24%。库存方面，昨日 LME 镍库存维持43134吨；国内 SHFE 仓单减少17吨至3856吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水增加50元/吨至50元/吨。下游需求方面，不锈钢当面面临高库存和高成本的矛盾，当前社会库存和仓单库存都处在几个月以来的高位水平，叠加当前需求偏弱，有不小的消化压力，且成本端，镍铁库存较高叠加进口大增使得价格小幅下跌，但因为镍矿价格支撑，因此钢厂面临减产压力，据mysteel10月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为131.84万吨，预计环比增加0.14%，同比增加2.58%。新能源汽车方面，部分电池厂及材料厂排产仍环比有不同程度的减少，抑制对硫酸镍需求。镍价压力体现在供应增量+需求偏弱运行，而价格支撑则体现在成本端，叠加海外宏观因素影响，当前价格或仍偏区间震荡。