美国9月非农就业人口增加33.6万人，为今年年初以来的最大增幅，远超预期的17万人，8月初值为18.7万人。此前两个月的就业数据也出现了大幅向上修正；9月美联储议息会议不加息，年内仍有加息；降息预期推迟到了明年；美元强势压制铜价上升。国内8月社融回升超预期，但地产数据仍差，预计9月政策加码后地产数据边际向好。 　　海外葡萄牙Almina矿业公司因生产利润倒挂，计划于9月24日暂停旗下位于葡萄牙南部的Aljustrel铅锌矿的运行，其2022年生产21.5万吨锌精矿，5万吨铅精矿，预计2025年第二季度才能恢复生产，海外矿紧逻辑不变，海外TC下行延续。根据海关数据显示8月锌精矿进口量上涨至42万金属吨以上，表明国内冶炼厂备货积极，供应端矛盾暂不突出。 　　2023年8月SMM中国精炼锌产量为52.65万吨，环比下降2.46万吨或环比下降4.46%，同比增加13.78%，大幅低于预计值。主要原因是广东湖南超预期检修。四川冶炼厂停产时间超预期。SMM预计2023年9月国内精炼锌产量环比增加3.71万吨至56.36万吨，同比增加11.85%。主要是锌价上涨后利润较好。 　　需求方面，下游需求均有回升向好。 　　期价变成一个上行的反弹通道，目前在通道上沿压力，勿追高。支撑位在19700-20300。

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