低库存让原油市场抵挡住了宏观端的利空,燃油、原油早盘涨超2%；节前下游备货谨慎，碳酸锂期货再次大幅下跌，早盘一度跌超5%；此外，未来集运市场运力过剩确定性较高，集运指数连续五日走低，跌近20%。

　　【要闻汇总】

　　央行：落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制 调降首付比和二套房贷利率下限

　　央行官网消息，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会，会议指出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，推动建立房地产业发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。

　　国家统计局：8月份 规模以上工业企业利润实现由降转增 同比增长17.2%

　　1―8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1―7月份收窄3.8个百分点.

　　内蒙古：鼓励自治区内铁合金企业整合重组

　　内蒙古自治区工业和信息化厅印发《内蒙古自治区促进铁合金产业高质量发展政策措施》。其中提到，鼓励自治区内铁合金企业整合重组，提高产业集中度、技术装备水平和资源综合利用水平。对整合重组后生产规模达不到30万吨的单体企业或生产规模达不到50万吨的企业集团，被整合装备产能按照1.25:1实施减量置换；生产规模30-50万吨(不含50万吨)的单体企业或生产规模50-80万吨(不含80万吨)的企业集团，被整合装备产能按照1.1:1实施减量置换；生产规模50万吨(含50万吨)以上的单体企业或生产规模80万吨(含80万吨)以上的企业集团，被整合装备产能按照1:1实施等量置换。

　　志存锂业检修：10月减产3000吨碳酸锂

　　据9月27日志存锂业发布的检修联络函中悉知，为提高公司生产效率与稳定性，集团公司决定对部分基地设备于2023年9月29日-2023年10月25日进行检修，预计10月碳酸锂减量3000吨左右，请做好相应的备货工作。(Mysteel)

　　国家矿山安全监察局陕西局责令陕西有色榆林煤业有限公司榆阳区杭来湾煤矿停产整顿

　　近日，国家矿山安全监察局陕西局对陕西有色榆林煤业有限公司榆阳区杭来湾煤矿进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令陕西有色榆林煤业有限公司榆阳区杭来湾煤矿停产整顿。

　　山东市场部分钢厂对焦炭采购价上涨110元/吨

　　据Mysteel，27日山东市场部分钢厂对焦炭采购价上涨110元/吨，调整后具体情况如下：准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，调整后执行2473元/吨；到厂现汇含税价，以上价格为钢厂基准价格，2023年9月27日0时起执行。

　　【机构观点】

　　中信建投期货：低库存让原油市场抵挡住了宏观端的利空

　　俄罗斯边际放松成品油出口禁令带来的利好有限，市场越来越关注到库欣的低库存。强劲的炼油需求、不断增长的原油出口以及低于现货价格的期货价格高利率增加了仓储成本，等因素综合作用成为库欣库存下滑的主要原因。目前库欣库存已经降至五年同期最低，绝对值是14个月最低。宏观经济数据表现不佳，美国9月消费信心指数降至四个月低点，美国8月份新屋销售跌至五个月低点，低库存让原油市场抵挡住了宏观端的利空，10月4日OPEC+将召开监督委员会，会议前夕油价不大可能出现大的调整，投资者以震荡偏强思路对待。

　　华泰期货：节前下游备货谨慎 碳酸锂期货再次大幅下跌

　　综合来看，价格下跌周期，消费旺季下游补库谨慎，电池厂产品库存压制，终端消费增速放缓，叠加长期供应宽松，导致期货现货均持续走弱，目前期货盘面已一定程度反映明年一季度预期，后续矿端增加较多，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货价格持续下跌，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

　　国泰君安期货:假期临近，集运指数偏弱运行

　　从驱动上看未来9个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅度甚至比2022年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。

　　历史上看，欧线FEUXSI-C运费到达过500美元/FEU以下的水平，对应SCFIS400点以下的水平。因此，中长期看EC2404在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有20%以上的跌幅。更长期来看，美国家具行业库存周期已经接近底部，或在2024年一季度开启补库周期，或对EC构成支撑。时间上看出现在2024年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。

　　此外，我们注意到EC的成交/持仓比值中枢或明显比其他商品期货高出很多，这也可能放大EC的波动率。任何一个商品期货品种，持仓结构占比最大的是套利或者对冲盘，而不是单边。但是因为航运是服务，不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC成交/持仓比或长期处于高位，EC自身波动率也会较高。中秋国庆双节将至，建议投资者轻仓过节。