上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.15%，沪铅主力合约收跌1.69%。 　　8月多家再生铅企业结束检修后恢复至正常生产水平，再生铅产量环比增幅较大，预计9月仍以增加为主，但原料偏紧问题导致个别再生铅炼厂减产，最终增量或不及预期，原生铅企业增减并存，预计9月产量环比增加0.3万吨；从下游消费来看，旺季消费弱于去年，叠加铅价持续高位震荡，电池跟涨受阻，下游企业对于铅锭采购积极性较弱，尤其是散单采购，上周前期铅锭出口窗口打开，铅锭移库出口，加之周中铅价下跌，下游逢低补库，库存有所下降，考虑本周出口窗口关闭，铅锭社库去库将趋缓。 　　本周为双节假期前最后一周，下游备库预期尚存，但随着沪伦比值扩大，出口窗口已关闭，销售重回内销，预计铅锭去库趋缓，考虑当前原料持续偏紧，推涨冶炼厂生产成本，预计短期铅价将持续高位区间震荡。 　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.77%，沪锌主力合约收跌1.65%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至215元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨30元/吨至465元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至250元/吨。 　　基本面来看，锌精矿供给充足，冶炼厂原料备库充足，短时间内不会出现因原料不足导致的减停产；在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，近期精炼锌进口利润有所修复，在国内政策利好释放下，内强外弱格局或将再次刺激进口窗口开启，供给宽松格局延续；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，镀锌因基建支撑表现相对较好，压铸锌合金内销和出口均较差，氧化锌因生产工艺的原因整体表现相对平稳，但随着国内政策持续利好刺激，市场对下游消费回暖预期较强。 　　海外库存去库后，进口锌不断显现，国内2309合约交割后，货源重回市场，现货市场货源充足，进口补充加国产锌供给持续冲击，现货升水下滑，短期期锌震荡偏弱，考虑当前节前刚需备库需求，预计锌价下行空间有限。

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