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　　期市早班车 | 2023年9月19日

　　品种：焦煤、纸浆、甲醇、生猪、苹果

　　01/ 焦煤

　　焦煤主力合约涨4.3%至1890元/吨。供应方面，近期因煤矿安全事故频发，安监趋严，停产煤矿持续干扰正常生产活动，焦煤供应趋紧。焦炭方面，多数焦企开工暂稳，个别焦企受利润影响有减产行为，部分焦企尝试提涨，目前焦企出货良好，厂内焦炭库存保持低位运行。需求方面，受煤价快速上涨影响，焦化厂盈利能力较差，焦企利润不断被挤压，对高价煤采购稍显疲软。下游成材价格波动运行，对高价原料接受度有限，但近期钢材市场传统旺季到来，市场消费回暖预期增强，日均铁水产量维持高位，对双焦刚需仍存。但从地产端数据来看，房地产数据持续不见好转，金九银十也未能明显体现，后续需求预期落地情况需要关注。资金方面，市场情绪乐观，焦煤、焦炭有多头增仓动作。综合来看，短期内焦煤市场稳中偏强运行，中长期来看，双焦供需矛盾不大，重点关注铁水产量变化。

　　02/ 纸浆

　　现货报价走高，主流银星提价5700左右。俄针探涨5500。下游市场表现看，纸厂涨价函提价基本200-500区间。主流市场的旺季气氛渐浓。库存方面，截止9.14日，纸浆主流港口样本库存量：189.3万吨，较上期下降12.9万吨，环比下降6.4%，库存量在上周期去库后继续去库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续呈现去库的局面，港上出货速度先快后缓，到港量明显下降，港上整体呈现窄幅去库的状态。本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态。随着下游逐步提涨价格，纸浆价格有望延续强势。

　　03/ 甲醇

　　9月18日甲醇期货2401合约涨2.38%收盘于2625元/吨。江苏甲醇市场日均价2590元/吨，上涨45元/吨。主要受到煤炭价格上涨的影响，近期煤矿安全检查力度加强，另外东北地区开始冬储备煤，北方电厂在增补库存，导致煤炭价格淡季上涨，带动甲醇价格上涨。基本面来看，甲醇开工率小幅回落，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。需求端甲醇制烯烃开工提升，近期下游烯烃价格偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统下游需求改善，尤其甲醛和冰醋酸。甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库存小幅去库，港口库存连续累库，进口船货周度到港量增加。整体来看，甲醇供应有增加预期，需求阶段性改善，但增量有限。库存打破前期持续的低水平状态，港口库存连续累库，库存端的压力增加，预计甲醇价格上涨空间有限。（数据来源：同花顺、隆众资讯）

　　04/ 生猪

　　2211合约跌超2%，因10月前供应兑现增长，叠加前期压栏及二次育肥猪陆续出栏，供给增加，而终端需求平平，猪价震荡调整，市场对后市价格预期偏悲观，导致盘面大幅走弱。河南生猪出栏均价16.35元/公斤，较上周五降0.22元/公斤，目前标肥价差持续倒挂，出栏体重增幅有限，说明大肥猪数量仍偏少，随着天气转凉，养殖端压栏以及回调低位二次育肥介入的意愿将增强，叠加四季度中秋十一、腌腊、春节等节日备货支撑，需求将继续提升，支撑猪价底部。但根据能繁母猪产能去化偏慢，整体供应相对充足，加之冻品库存偏高，限制猪价上涨空间，后期二育进出情况将影响行情节奏。操作上，11合约小幅升水现货，关注16000、16500的支撑，回调偏多对待，等待价格反弹后2403、2405套保机会。

　　05/ 苹果

　　昨日苹果2401合约开盘9327元/吨，盘面减仓下行，后收于10日均线位置，跌191元/吨，收于9162元。（数据来源：博易大师）产区方面，栖霞产区目前纸袋红将军80#以上统货在2.00-3.00元/斤，纸袋红将军80#以上一二级半价格3.50元/斤左右；洛川产区当前70#起步半商品价格在4.00-4.50元/斤，70#起步统货价格3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：9月18日，广东批发市场早间到车量稳定，成交偏弱，市场成交氛围一般，日内到货存在消化压力。（数据来源：上海钢联）整体来看，山东产区红将军有序供应，受货源质量影响，客商收购积极性不佳，西北产区早富士交易基本接近尾声，余货质量下滑，采购客商多按需采购；销区市场受中秋、国庆双节备货提振，市场到货偏多维持，叠加早富士走货偏慢及果园质量影响，价格偏弱运行，部分果农转而存库，或对后市存在一定风险。库存果方面，已处于低位，价格仍维持稳中偏强运行。短期来看，受双节备货提振，苹果期价仍维持震荡偏强运行。晚富士方面，部分果农陆续摘袋，但询货订货的客商不多。近期重点关注双节备货氛围、富士质量情况、天气情况。