观点：本周我们讨论了三个问题。 　　问题一，IF升水不代表机构在期货市场抄底。原因一，IF前20大席位净多持仓8月之后下行为主，机构行为偏保护对冲而非抄底，原因二，随着标的中枢上移，IF空单需求增加，随着标的中枢下移，IF空单需求减少，近期升水因空方减少所致，而非看多。 　　问题二，人民币升值之后陆股通为什么还在流出，可能一，10年美债利率上行，令外资重仓股撤出，可能二，外资交易逻辑有从交易政策预期向交易政策效果的转变，故有流出的倾向。 　　问题三，是否有积极因素。从资金面来看，重要股东出现集中增持迹象，指数型基金的累计净流入（反指）拐点疑似出现，积极信息的确在累积，但鉴于国庆假期临近，交投热情下降，九月难出现反攻行情，当下仍是磨底节奏。 　　而当下更好的变盘点，我们认为有几个，其一，国庆假期结束，其二，原油价格以及通胀预期开始回调，其三，地产金九银十出现。 　　操作建议：半仓持有IM以及科创50 　　风险点：1）汇率贬值；

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。