供应方面，OPEC月报显示OPEC8月产量环比增加11.3万桶/日，达到2745万桶/日，主要因伊朗增产14.3万桶/日、尼日利亚增产9.8万桶/日，沙特继续以高执行率进行减产，产量环比下降8.8万桶/日。IEA、EIA、OPEC本月对2023年全球非OPEC供应预期分别上调30万桶/日、下调3万桶/日、上调12万桶/日，对2024年全球非OPEC供应预期分别上调10万桶/日、下调7万桶/日、上调12万桶/日，三大机构平均仍以上调为主，EIA本月小幅下调或主要因上月月报已提前对美国年内产量预期大幅调高。IEA在本期月报中特别指出，今年至8月期间，OPEC+在考虑了伊朗增产60万桶/日情形下亦实现了供应减少总计200万桶/日，但美国等非OPEC+国家增产高达190万桶/日。

综合考虑三大机构调整后的静态平衡表来看，四季度虽然OPEC产量被再度调低35万桶/日（因上月报告已对四季度沙特延长减产有一定预期），但由于全球需求下调28万桶/日及非OPEC供应上调8万桶/日，四季度去库速度较上月平衡表相比，基本持平于160万桶/日水平，基本面难言悲观。商业库存偏低及去库预期支撑下，今年油价的运行中枢亦已明显高于2016-2019年。对于明年的平衡表而言，目前基准预期仍基于沙特额外减产逐步退出，但不足50万桶/日的去库幅度很容易被动态打破，而如果沙特继续对明年额外减产进行预期管理，大幅去库预期又极易被进一步加强。从对后市的指引来看，本期月报强化了强现实、弱预期的格局，强现实基于下半年的大幅减产，弱预期则基于高价对远期需求的负反馈，沙特短期内预计不太可能进行产量政策更新，月间正套行情或得以延续。