股指期货：短期仍是箱体震荡格局。短期市场预计仍是箱体震荡状态，约束项在于经济长端预期，EPS暂无太大的想象空间，支撑项在于弱基本面诱发政策托底预期，故在政策落地之后，股市会有间歇性反弹机会。操作层面，仍可半仓持有小盘成长，相对看好的逻辑一方面在于二季报显示部分TMT行业销售毛利率反弹，另一方面减持新规约束部分企业减持，若后续出现市场底，则是加仓的机会。 　　股指期权：不改保持耐心，增厚收益。看涨期权持仓量下行，看跌期权持仓上行，结合期权隐含波动率持续走弱，卖权力量主导市场，这条逻辑链表明当前市场交易思路以卖看跌为主。另外，无论是持仓PCR指标还是成交额PCR/成交量PCR指标均位于中枢，市场暂未进入抄底阶段。基本面方面，经济数据强势推升午后盘面，人民币走强、北向重新流入，基金重仓股吸引资金流入后市场整体情绪回暖。但在进一步明确突破前，期权端可保持耐心，卖出看跌期权收益增厚性价比相对更高。 　　国债期货：债市情绪缓和，不过仍应保持谨慎。昨日8月社融数据公布，从总量上看社融超预期，8月新增社融3.12万亿元，前值0.53万亿元，市场预期2.62万亿元。而从结构上看，社融同比多增更多来自于政府债券项，因此债市空头情绪可能也偏谨慎。短期来看，后续关注点主要有二，一是通过地产高频数据观察政策落地情况；二是在地方债发行放量以及汇率贬值的压力下，资金面是否会持续收紧。近期政策频出，政策预期或仍对债市情绪有一定压制。整体看，交易性需求谨慎偏空。建议适当关注基差做阔机会；适当关注曲线做陡。 　　风险因子：1）政策力度不及预期；2）市场流动性持续萎缩

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。