【供需分析】对于国内豆粕，到港方面来看，由于前期7-8月巴西的发运表现相对迟缓，国内9-10的到港预期表现可能紧张。从买船角度来看，国内9、10两月大豆基本采买完毕，由于美西采购量由于密西西比河预期水位可能对产地向港口发运造成阻碍，美湾本年度初期的采买量向美西移动，后续在国内11月以后的到港方面可能会有更及时到港的预期存在。从成本端来看，美国内陆河运水位问题可能影响升贴水报价，将会抬高我国进口成本，且人民币汇率当前依旧存在不确定性可能向上影响国内的进口成本；从压榨和出货角度来看，由于需要执行合同油厂压榨继续良好，但部分厂受制于短期豆源短缺可能会有停机行为影响短期蛋白供给；从养殖消费角度来看，饲料厂的物理库存天数保持稳定，由于高存栏刚需、双节备货以及存在一定养殖利润条件下，蛋白总体需求能力依旧考虑较强，但消费结构可能会有一定转变，后市预期存在杂粕替代消费。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。