股指——社融数据超预期，四大股指期货普涨

　　股指期货主力合约普涨，IH2308（50股指）涨0.77%，IF2308（300股指）涨0.82%，IC2308（500股指）涨1.11%，IM2308（1000股指）涨1.47%。

　　基本面

　　今日早间三大指数开盘涨跌不一，随后小幅走高，创业板指走势稍弱。午后指数快速拉升，三大指数一度均涨超1%。医药、CPO概念等板块活跃，卫星导航、家居用品等板块走弱。截至收盘，沪指涨0.84%，深证成指涨0.98%，创业板指涨0.66%。盘面上，医药、汽车类、传媒娱乐等板块涨幅居前；航空、家居用品、房地产等板块跌幅居前。今日沪深两市主力资金净流入36.85亿元，占比0.44%；大单资金净流出20.67亿元，占比0.25%；小单资金净流入3.45亿元，占比0.04%。北向资金净买入超20亿元。

　　相关讯息

　　1.国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，促进增量保险业资金进入资本市场。

　　2.2023年9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理。

　　3.中国央行：初步统计，2023年前八个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

　　周末发布的物价指数触底回升，叠加证监会释放利好，但市场信心仍弱，早间开盘三大股指涨跌不一，午后，央行突然在盘中公布社融数据，超出市场预期，叠加外汇市场会议在京召开，表达了金融管理部门稳定汇率的决心以及信心，离岸人民币短线大幅升值，外资转入A股市场，带动三大股指均收涨。周五会发布社零、固定资产投资以及房地产相关数据等，股市或在经济数据影响下波动加大，若数据有好转，或在政策利好共振下股市回暖，若数据依然疲软，则投资者信心不足，股市或继续回落。而目前楼市高频数据或指向房地产销售触底反弹，或能增加市场信心。

　　风险提示

　　贵金属——人民币汇率支撑减弱，沪金期货终收跌

　　行情

　　Au2310今日收于465.88，跌幅0.06%。Ag2310沪银主力合约今日收于5821，涨幅0.76%。

　　基本面

　　美元指数今日降至104.6左右，国际市场现货黄金价格升至1927左右，现货白银升至23.16左右。沪金合约多头减仓，放量下跌，沪银主力合约多头增仓，放量上涨。

　　1.美国7月批发销售月率录得0.8%，为2022年6月以来最大增幅。

　　2.离岸人民币自7.36高位回落至7.3（人民币升值）。

　　3.周末，日本央行行长植田和男在《读卖新闻》的采访中表示，若确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行选择之一。

　　美国经济意外保持强劲叠加美联储连续放鹰，使得美元指数和美债收益率短线上升，对金银形成压制，但周末日本央行放鹰，美元指数有下降趋势、国际市场黄金价格触底反弹叠加人民币贬值，国内黄金的价格得到了支撑，早间上涨幅度较大。随着午后社融数据及外汇会议的召开，人民币短线大幅升值，对国内黄金期货支撑减弱，沪金午后走弱终收跌。本周照惯例美联储或进入“噤声期”，有包括美国CPI在内的多项重要数据公布，后续金银或在美国经济数据以及人民币汇率波动的影响下保持震荡趋势。

　　风险提示

　　国债——股市资金流入叠加央行释放流动性，国债期货表现分化

　　行情

　　今日国债期货分化。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.03%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.06%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.11%。

　　基本面

　　二年期国债期货空头增仓，放量下跌；五年期国债期货多头减仓，缩量下跌；十年期国债期货空头减仓，放量上涨；三十年期国债期货空头增仓，放量下跌。

　　中国央行今日开展2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有120亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2030亿元。

　　社融、物价指数触底反弹，市场情绪稍提振，股市资金流入，债市普遍下跌，但周一央行通过逆回购继续向市场释放流动性，宽松的货币政策预期仍在，债市降幅不大且十年期国债期货继续上涨，后续仍有降准可能，降准后货币流通增加或进一步促进债市上涨，但降准前在政策效应下债市有回调可能。

　　风险提示

　　双焦——金融数据利好资金情绪高涨，盘面高位震荡运行

　　1，铁水产量持续高位攀升，刚需较强，且暂时没有政策性限产。

　　2，现货提涨第一轮，盘面在已经提前升水的情况下高位震荡等待。

　　3，焦炭低库存低利润跟随下游需求波动

　　4，宏观资金情绪高涨

　　影响与总结

　　综上，短期在宏观利好兑现和旺季预期下，供需紧平衡，盘面高位震荡运行，警惕钢厂补库结束，等待驱动。

　　纯碱——现货涨价结束，等待库存拐点

　　分数依旧为负，纯碱目前现货依旧紧张，但期货价格抢跑反映产能扩张后打压利润的逻辑。目前纯碱的利润达到历史极值，在下游需求不振，自身产能扩张预期的加持下，空头打压的就是纯碱的高利润，本周远期合约高位下跌200多点，不建议追空，逢反弹做空的思路不变。

　　1、华东和西南的轻碱略有上调，重碱维持稳定；

　　2、光伏玻璃：信义芜湖江北基地9月9日新点火1000吨。

　　影响与总结

　　今日纯碱多头小幅增仓，涨超2%，日线MACD绿柱动能增强，K线形态呈现双顶结构，关注颈线位置多空博弈的情况。

　　1、纯碱今日多头小幅增仓，持仓前20的期货公司中，净多头持仓以中信建投，先锋期货和申银万国为代表，净空头以国泰君安，永安和浙商期货为代表。在前20持仓上来看，空头力量远远压到多头。

　　2、近月交割09合约仓单目前是679张仓单，今日期转现140张，仓单注册来看，09合约基本能够满足，因为纯碱期货是逢奇月注销的，10月高达10万和11月14万的持仓，是需要密切关注10月份仓单的注册情况。

　　甲醇——海外供给逐步恢复，甲醇价格承压

　　本周分数为负，且分值扩大，主要是供应端的增加。成本端，随着煤炭的让利，目前01盘面价格三种生产工艺均有利润，在需求端2套装置落地之后，甲醇的高价不断挤压MTO的利润，谨防甲醇高位回落风险。

　　1、天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置9月1日停车检修，计划检修时长1个月。

　　2、本周期(20230902-20230908)国际甲醇（除中国）产量为1021864吨，较上周增加19220吨，装置产能利用率为77.74%，环比小涨1.46%。本周国际市场装置环比来看，伊朗kimiya装置重启，至此，伊朗装置已全部开车运行中。

　　影响与总结

　　今日甲醇多头增仓小幅上涨，MACD绿柱动能变化不大，K线形态来看，墓碑线的K线形态形成。

　　1、甲醇的利润不断修复，本周基本都转为正值，但下游MTO装置还在持续亏损，压制甲醇上方价格。

　　2、目前伊朗装置全开，港口MTO装置开始检修，甲醇现货价格预计承压。

　　鸡蛋——下游需求或由强变弱，鸡蛋缺乏进一步上涨动力

　　1.蛋鸡存栏水平不高，同时饲料成本回升支撑蛋价

　　2.旺季到来需求向好，年底商超活动对鸡蛋具有支撑

　　1.现货市场综述：全国各地蛋价以稳为主，个别粉蛋地区或小涨。今天产销粉蛋走货尚可，礼品盒和电商平台需求依然存在，内销走货不错，外销红蛋走货放缓，现在各环节基本没有库存，近两天大趋势看稳，个别粉蛋地区仍有小涨可能，暂时没有很明显掉价风险。但现在价位已经处于高位，终端接货能力有限，注意中秋备货后回落风险。

　　影响与总结

　　近两日天气凉爽之后，蛋鸡产蛋率提升，新开产蛋鸡数量小幅增加，鸡蛋整体供应量增加。中秋国庆节是鸡蛋的消费旺季，鸡蛋需求好转，但随着节日临近，下游环节备货逐步接近尾声，食品厂采购量也将逐步减少，鸡蛋需求将由强减弱，暂时缺乏更进一步的提振，因此鸡蛋近日维持震荡整理为主。

　　豆粕——USDA报告前市场维持整理

　　1、短期国内供应问题不大，下游库存处于低位，刚需提货为主

　　2、美豆产量或进一步下调，豆粕成本高位波动

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为4112元/吨，涨22元/吨，涨幅0.54%，持仓177.44万手，增仓0.1万手。现货方面，今日全国各地现货商豆粕报价下调0-10元/吨，其中天津贸易商4850元/吨涨10元/吨，山东贸易商报价4750元/吨涨30元/吨，江苏贸易商报价4720元/吨涨20元/吨，广东贸易商报价4790元/吨涨40元/吨。

　　2、国外主产区情况：

　　（1）9月12日美国大豆、玉米三大主产区中，明尼苏达州、伊利诺伊州有小雨到中雨，爱荷华州大部分地区没有降雨；其他主产区中，堪萨斯州、印第安纳州有小雨到中雨。棉花主产区中，得克萨斯州西北部有大雨，东南部几乎无降雨预期。

　　（2）博公布对USDA9月供需报告的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆单产料为50.1蒲式耳/英亩，预估区间介于49.5-51蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预估为50.9蒲式耳/英亩；美国2022/23年度大豆期末库存为2.56亿蒲式耳，预估区间介于2.35-2.7亿蒲式耳，USDA 8月月报预估为2.6亿蒲式耳；美国2023/24年度大豆期末库存为2.09亿蒲式耳，预估区间介于1.35-2.6亿蒲式耳，USDA 8月月报预估为2.45亿蒲式耳；全球2023/24年度大豆期末库存为1.185亿吨，预估区间介于1.164-1.207亿吨，USDA此前在8月预估为1.194亿吨。

　　影响与总结

　　上周CBOT大豆回落，因为9月中旬西部产区将会出现大范围降雨，加上巴西新季大豆产量将进一步增长，抵消作物状况下滑以及大豆销售强劲带来的支持。国内部分地区油厂受到港节奏影响出现短豆停机现象，全国整体开机率较上周有所下降，市场买货积极性不高，市场在9月USDA报告发布前预计维持观望，豆粕维持震荡整理为主。