逻辑：我们认为，数据细节看，调控任重道远，原油价格的大幅走高使得贵金属或将短期面临回调，真正实现多头机会仍需等待，至少需到三季度末和四季度。时间点和指标关注美联储和美国政府对于核心通胀和原油价格的管理程度，我们关注对应指标变化。 　　上周推荐策略是，通胀预期反弹可能下，贵金属短期或有回调可能（重点推荐白银空头），以及金银比的多头机会，以及内外盘价差的收敛可能。最终我们的交易策略金银比由80附近上涨至83.8附近，获得超额收益，单边银价出现大跌。本周我们发现通胀预期已经上升至2.32，尽管原油价格支撑比价维持，但仍建议考虑空头和金银比多头止盈观望。内外盘价差大幅反弹超出我们预料，主要原因来自汇率再度承压。在出口回暖和美国暂停加息预期下，人民币竟再度承压波动，我们接下来将进一步深入分析，预测其中的路径可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。