隔夜伦铜回落；沪铜指数跳空低开震荡。市场认为美国全年GDP预期可能翻倍，美元指数回升。中国利好政策持续释放，支撑市场风险情绪。进口铜精矿现货加工费TC高位，驱动冶炼企业提高产量，但部分新投冶炼项目可能推迟，四季度产量将不及预期。国内再生铜供应稍有偏紧，再生铜进口盈利扩大，但精废价差连续下降，低于盈亏平衡点。终端消费有所回升，下游企业补库预期依然较强。国内仓单库存减少，沪铜09合约虚实比处于历史同期高位；伦铜仓单库存大幅增加，注销仓单比例低位。国内现货对期货升水回落，沪铜近远月升水高位持稳；伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看，美元指数持续回升，施压风险资产价格。从基本面角度看，再生铜供应偏紧，加上铜材企业补库预期，有可能限制价格回落。

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