9月美联储基本可以确定暂停加息，但欧洲央行是否加息还具有不确定性。基本面上，现货价格坚挺，一方面现货流通有限，另一方面持货商惜售。山西、河南、广西、内蒙古地区6家企业有意愿提升运行产能，但矿石短缺问题仍将限制企业增产。周内氧化铝期货回吐涨幅，现货并未跟随下行，期现价差缩小。目前基本面及基差下，操作上建议区间交易为主。四川地区铝厂稳步推进技改，年内或有少量产能恢复；贵州安顺铝业推进复产，时间待定；云南水电压力不大，宏泰新建项目继续投产，本月减产可能性较小。需求方面，建筑型材方面，房地产低迷影响下山东、广东以及湖南部分厂减停产，并且下游畏高观望；工业型材方面，光伏型材增势放缓，二三线部分加工企业减产，汽车型材开工稳中有增；旺季推动下整体开工率小幅上升。库存方面，铝锭铝棒社库整体累库，铝棒加工费有所反弹。国内政策传导至实际需求仍待观察，伦铝走势偏弱，而软逼仓风险仍存，短期铝价预计震荡运行。

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