易盛农期综指上周振荡下行，截至上周五，易盛农期综指报收于1344.25点。

　　图为易盛农期综指日线

　　棉花方面，美棉减产对ICE棉花构成支撑，但是上涨动能仍取决于美棉出口需求，短期来看美棉出口仍然不佳，市场关注焦点转向国内需求。国内方面，籽棉收购价格预期上调到8元/吨以上，虽然市场对需求前景感到担忧，但是现阶段纺织企业开工率比较稳定，且储备棉仍然全部成交，即需求端负反馈并没有出现。所以，在新棉上市之前，除非出现储备棉流拍，或者纺织企业开机率大幅下降，否则棉价大幅下跌的可能性不大。储备棉继续全部成交，且棉花现货价格仍然在18000元/吨以上，目前对籽棉收购价格预期并未转弱。上周郑棉走势主要受商品市场情绪转换的影响，维持新棉上市前郑棉价格仍存支撑的判断。

　　菜粕方面，美豆回落，国内蛋白粕供应紧张情绪有所缓解，水产需求不佳，令菜粕上周出现近5%的跌幅。虽然上周美豆优良率大幅下降，但是市场等待美国农业部对美豆产量的评估。国内8月大豆到港量超预期，截至8月底，油厂大豆和豆粕库存均超预期，这令市场对蛋白粕供应紧张的担忧情绪有所缓解，加上美豆小幅回落以及整体商品市场风险偏好转弱，导致豆粕出现高位回落。另外，今年水产饲料需求不佳，加上华南上周降雨过多，市场担忧菜粕水产需求会进一步减弱，导致菜粕跌幅超过豆粕。

　　白糖方面，巴西压榨量同比增加11.7个百分点，MIX同比提高4.3个百分点。而8月至今印度季风降雨明显减少，导致印度可能会加码限制食糖出口政策，基本面边际偏多，纽约原糖价格高位偏强振荡。国内方面，配额外进口持续亏损背景下，现货强、基差高，郑糖存在补涨需求，维持高位偏强振荡判断。

　　花生方面，关注新花生上市情况。山东、河北部分地区仍显稳中偏弱，部分未上市地区少量外调货源或停工等待当地新花生，因价格波动频繁，部分收购商停收观望，部分地区因农户不认卖导致上货量放缓。中秋国庆节日效应暂不明显，终端需求有限，内贸市场整体销量一般，贸易商观望情绪升温。后市关注油厂收购政策及夏花生上市后农户卖货心理的预期变化，维持逢高做空思路。

　　综上所述，权重品种上周交易日内整体处于振荡偏弱走势，易盛农期综指中长期区间振荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）