9月的议息会议，可能成为集体暂停观察的默契牌，最新的衍生品定价显示，峰值平台的观察期，或将延续到明年6月。最新的经济数据的校验比对，也在整体放缓之中延续呈现美系的相对韧性，主要经济体的耐受力对比，欧系阶段小承压。这样的背景氛围下，我们看到美元指数的区间波动节奏是稳中偏强的，当然，CFTC持仓数据则显示交易者并不激进，大小投机部位开始缩减净多头寸，整体做好多头兑现转防守的准备。

　　因此，我们的热心群友些在看图说话的讨论中，纷纷提示，近期一些相对表现还保持波段偏强、甚至能创出阶段新高的品种，不但能摆脱汇商传导的定价压制，还多多少少体现出自身商品属性的支持有利倾向？

　　大致对比一下，这些外盘表现相对偏强的品种是美盘原糖，美盘可可，美油和布油，日胶，新加坡铁矿指数期货等。

　　原油品种外盘在箱体技术位盘桓之后呈现温和增仓推高的表现，主供方协同延长供应限制三个月，原油期货近端趋陡对应市场关切供应限制的影响，近端控制能不能挺水挤水，这是行情被不被认可的观察指标，行业研讨人士也提出，传统上原油市场虽然没有金九银十的说法，但夏季出游需求高峰过去后，9月油价正常是冲高回落的节奏，当下的外盘表现还是略超出大家的理性预期的。

　　日胶品种的讨论，大家首先想到的是不是对应汇率贬值的影响，日元汇率已经再次逼近年内中期低点，日经股指则开始小波段回升，从天胶供需的考量上，行业机构仍倾向于是区间平稳局，供应提供底部支撑，但需求还不支持持续上涨，下游普遍仍存在畏高情绪，库存消化和订单提产传导还需要一个过程。我们的策略同事提示，目前休整波动区域14300-13760，只要不下破这个区域保持横盘震荡助攻状态，交易上只要不下破13760保持低多不变，下破则对应及时出场。

　　白糖的情况，行业信息机构的观点也比较直白，海外主要供应国产量增减对冲，进口成本和内外倒挂继续利于骨干企业挺价，当下的市场交易点是，新糖已经定价，国内期货维持高位震荡，产业套保意愿增强又施压盘面，国内供应偏紧问依然存在，下游需求有回暖迹象，下月北方甜菜糖迎来新榨季的开榨，开榨以后增加部分市场供应，预计九月现货价格震荡偏强。郑糖期货合约增仓推高状态已经略偏强，1月合约有温和补水的倾向，除了备兑策略增强收益外，之前看收敛调整的卖跨式思路，可以灵活适应调整一下。

　　（倍特期货 魏宏杰）

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