观点，现货基差方面，01合约基差目前处于往年同期偏高位置，由于11月现货紧张的问题在短期内难以证伪，而南美扩面积又在01盘面计价，故短期依然可能维持较高的基差水平。期货方面，美豆新季产量将会逐步落地，其中9月报告中对于收获面积及单产的调整至关重要，可能会显著影响到南美天气市之前，市场的运行态势，在报告出炉前维持观望，而在产量无大幅度下调的假设下，1400美分上方压力较大。国内豆粕而言，11合约预计还是最强的合约，01合约短期由美豆成本定价，受报告影响较大，但考虑到基差目前处于较大的水平，即使下跌后下方依然有一定的支撑，在运河水位问题仍然存在的背景下，正套逻辑持续，且不乏向上脉冲的动力，而更远月的合约则以偏空角度对待。 　　策略：（1）现货商：现货在9月或维持高位，基差维持偏高水平；（2）期货投机者：正套逻辑持续，近月合约偏多对待，关注现货库存及巴拿马运河、密西西比河的水位问题，波动率预计将会加大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。