内外糖价已经运行到了一个高位阶段，目前国内市场尚处于传统旺季，在消费驱动下，需求预期增长正在盘面发酵，国际市场中巴西正在处于压榨高峰，国际贸易流正在依赖巴西释放出了供给量，总体供给较为紧张。市场疑问高糖价能否刺激供给端积极种植糖料进而增加全球供给，但是厄尔尼诺天气已经在全球气候中蔓延，其带来的天气异常已经较为确定地影响到了印度和泰国的2023/产季甘蔗的生长，为新产季的全球供给蒙上了一层阴影。

　　印度方面，西南季风水汽减少以及高温持续，降雨不足很可能导致甘蔗减产。根据气象部门数据，印度马邦和卡邦累计降雨水平较历史平均减少一半，而这两个邦甘蔗产量超过印度总产量的一半。基于这个情况，印度可能在2023/24年度无法出台出口配额，可能造成7年来首次停止出口。相关印度官员表示，考虑到印度乙醇掺混率进一步增加，2023/24年度印度食糖产量可能下降3.3%，至3170万吨。

　　泰国方面，目前正处于“厄尔尼诺”状态，今年7月至9月的降雨量较少，而气温则较高。据气象部门观测，泰国西北部大部分甘蔗产区在过去的2-3个月内降雨较历史平均水平减少，已经处于干旱状态，而未来的9月份即使有改善，而对于甘蔗生长的负面影响也难以扭转。同时，泰国国内灌溉设施条件有限。目前全球主要机构对于泰国的产量都是给予了减产的预期，在2022/23年度泰国产量连续第二年恢复到1000万吨以上后，新的2023/24产季产量可能重新回到1000万吨以下，那么泰国新产季出口能力将会大打折扣。

　　如果印度退出全球市场，将会造成明年一季度全球市场贸易流的真空，同时叠加泰国产量减少而带动出口能力进一步下降，全球贸易流紧张程度可能会比今年一季度更加严重。