甲醇：步入2023年8月以来，受美联储7月会议纪要释放“鹰多鸽少”的不利因素影响，叠加国内宏观经济数据偏差的弱现实打压，以及甲醇供需结构转弱压制，国内甲醇期货2401合约一度承压收低。不过在陕西煤矿事故突发，安监检查趋严，煤炭供应趋紧的背景下，煤炭期货价格走强带动甲醇期货2401合约止跌企稳，突破上行，摆脱8月以来的箱体震荡区间。截止8月下旬，甲醇2401合约自2350-2480元/吨区间稳步上涨至2500-2550元/吨。从月间价差走势来看，甲醇1-5月间价差升水程度扩大至142元/吨。随着后市甲醇需求预期改善，预计甲醇期货2401合约料将维持震荡偏强的走势。 　　对于2023年9月国内外甲醇期货市场而言，我们认为，从宏观面的角度来讲，在经历持续一年的超常规加息举措以后，目前欧美央行高利率环境已经加重了全球经济体衰退的程度。鉴于欧美通胀水平持续回落，本轮加息周期或步入尾声，不过美联储7月会议纪要呈现“鹰多鸽少”的态势，预计今年三四季度仍有一次加息的空间，明年二季度以后才会迎来降息窗口，流动性趋紧极值的到来时间点有所延后。国内宏观层面依然处在强预期与弱现实的博弈状态，经济下行风险仍旧存在，强预期的政策有望持续出台。 　　转向甲醇基本面来看，从供应端来讲，随着煤制甲醇利润结构改善以后，存量装置负荷提升存在较强动力，叠加下半年新装置投产，预计9月甲醇开工率料稳中有升，供应压力趋增。而从需求端来看，传统需求和烯烃领域的消费旺季来临，下游装置负荷料回升，消费预期改善。8月外部进口甲醇规模有所增加，港口累库压力存在。预计未来国内甲醇市场供需改善空间有限。预计2023年9月国内甲醇期货2401合约料维持震荡偏强的走势，期价或维持在2400-2600元/吨区间内运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。