多头拉升铝价受阻短期前高,国内外主力资金持仓偏空
发布时间:2023-8-30 14:15阅读:93
根据五矿经济研究院创立的“至简交易”投资理论体系,期货市场和现货市场拥有各自不同基本面。本栏目聚焦期货市场基本面研究,重点分析期货市场资金博弈与价格走势。7月中旬至8月中旬,多头拉升铝价受阻短期前高,撤离后价格回落。国内主力由多翻空,国际金融资本略微扩大空头敞口,均保有空头敞口。目前,沪铝和伦铝分别处在长期价格区间中部和中部偏下位置,沪铝延续宽幅震荡,伦铝运行至区间底部。
一、多头拉升铝价受阻短期前高,撤离后价格回落
沪铝盘面,7月下旬多头多次增仓拉升价格至短期前高18700元/吨附近,8月中下旬多头主动减仓、空头同步减仓带动价格回落。伦铝盘面,7月多头两次增仓拉升铝价受阻2300美元/吨短期压力位,8月空头先增仓而后多头撤离带动价格重回前低2130美元/吨。8月15日,沪铝收盘价18475元/吨,较上月同期18300元/吨上涨0.96%;伦铝收盘价2141.5美元/吨,较上月同期2273.5美元/吨下跌5.81%。
图1:多头拉升铝价受阻短期前高,撤离后价格回落
二、国内主力由多翻空,国际金融资本略微扩大空头敞口
8月15日,沪铝持仓量TOP20期货公司持仓由上月净多头3767手转为净空头9356手。8月11日,伦铝商业机构持有净空头117807手,较上月同期空头敞口收窄23115手,投资基金持有净空头18715手,较上月同期空头敞口扩大6641手。
三、市场炒作风险处在中等水平
8月15日,沪铝主力合约持仓量19万手,一手5吨,上期所指定交割仓库铝库存10.52万吨,盘面持仓规模与库存之比为9,处于历史均值偏高水平。8月11日,LME3个月期铝持仓67.2万手,一手25吨,库存回落至49.4万吨,月均可交割产量175万吨,未来3个月内持仓量与交易所库存和产量之和的比值为2.92,综合考虑伦铝Cash/3M为贴水以及国际金融资本维持净空头敞口,市场炒作风险处在中等水平。
四、沪铝和伦铝分别处在长期价格区间中部和中部偏下位置
沪铝期货价格长期运行区间在11500-25000元/吨,伦铝期货价格长期运行区间在1500-3600美元/吨。8月15日,沪铝主力合约收盘价18475元/吨,处在长期价格区间52%分位;伦铝期货收盘价2141.5美元/吨,处在长期价格区间31%分位。
图4:沪铝和伦铝分别处在长期价格区间中部和中部偏下位置
五、铝价延续宽幅震荡,伦铝运行至区间底部
7月中旬至8月中旬,沪铝价格继续在17000-19500元/吨区间震荡运行,伦铝价格运行至2080-2700美元/吨区间底部,7月中旬和下旬两次反弹受阻上方2290美元/吨,短期在2100-2300美元/吨窄幅波动。
图5:铝价延续宽幅震荡,伦铝运行至区间底部
六、国际市场对铝远期价格预期偏乐观,现货资源维持宽松
沪铝远月合约价格较近月合约小幅贴水1.8%,伦铝远月合约价格高于近月合约161.75美元/吨,折合升水7.6%,对远期价格走势偏乐观。8月11日,伦铝Cash/3M贴水50.51美元/吨,较7月中旬下跌9.76美元/吨,反映现货资源维持宽松。
图6:伦铝Cash/3M贴水50.51美元/吨反映现货资源维持宽松
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。