大宗商品配置周报:政策预期兑现,迎接旺季考验
发布时间:2023-8-28 10:55阅读:234
整体逻辑:本周各商品板块全面上涨。以建材系为主的工业品在本周前半周延续上周后半周政策预期以来的偏强格局,但在本周后半周有所走弱。
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大宗商品配置周报:商品难破震荡之局
1.中长期:储备货币国家在通胀压力下不断加息,引发经济下行以及滞涨等危机,引发资产重新配置,利多贵金属。
2.短期:美联储强势鹰派态度逐步被市场定价,下行空间有限,贵金属全线反弹。
大宗商品配置周报:弱需求预期压制供给脉冲
整体逻辑:
1.宏观来看,工业品中期承压的格局未改。总需求方面,国内受制于“房住不炒”和疫情形势;海外受制于美联储坚定的加息缩表和美强欧弱下的美元走强。本轮加息缩表对全球来说会是矫枉过正的,一是在于从欧洲“吸血”后美国国内数据强劲,二是全球主要经济体被迫的一致行动会产生额外的抑制效应。总供给方面,欧洲以外地区的能源压力较小,欧洲天然气储量超9成且近期电价迅速下行,11月欧洲进入冬季才有可能给出新驱动。
2.当下商品多数表现为单边的震荡市和月间的正套格局,从根本上...
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