【南华观点】苯乙烯下周的矛盾仍在在港口的低库存以及下游三S的反馈上，本周期内，渤化计划内检修，下周期暂无装置计划回归，预计下周开工负荷有所回落；从上周船报到本周港口库存兑现情况来看，本周到港卸货2.95wt，提货2.81wt，提货量小幅弱于上周，港口库存小幅累库，具体关注今天周四下游开工数据以及下周船报来看下周期内港口累库情况。本周期下游的表现已经是小规模转弱了，PS的开工已经连续几周下滑，ABS库存连续累库表现，那么对于下游是否有规模性负反馈表现，第一了解到下周是下游金九银十主要接单时间，兑现到数据上，具体观察PS的开工是否有回升的表现，以及ABS库存能否有去库表现；第二点，终端能够给下游反馈，PS-EB价差能否走扩，并且是通过自身表现去走扩价差，如果旺季预期落空，那么叠加当前下游低利润的表现，会有一定负反馈表现。从苯乙烯自身估值来看，从当前库存水平下来看，压缩苯乙烯利润空间不大，从当前苯乙烯开工产量水平开，通过纯苯下跌扩利润的驱动也不强，整体价差还是保持震荡，绝对价格跟随纯苯。改变价格中枢的风险点还是在于原油端的大幅波动。

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