整体逻辑：双驱动进入调整期，PX或震荡。我们认为，PX近期上行下跌驱动都有限：（1）聚酯产业链当前各环节压力有限，聚酯开工仍在92.8%，旺季下市场较乐观。PTA加工费低位承压，部分装置开启检修，市场对TA承压引起生产调整情绪较浓，PX现货交投或偏观望。（2）8月底，夏季汽油旺季渐入尾声，但美国及亚洲市场汽油仍偏强，短期内调油需求快速回跌较难，但远月预期或转淡，亚洲歧化本周继续修复，但PX走弱导致异构利润压缩显著，亚洲短流程供应回归驱动有限。整体来看，双驱动逻辑目前进入观望阶段，关注汽油拐点及下游生产调整两个锚点，但在转弱显化前仍支撑PX强于PTA，上行驱动来看，油价进入新一轮多空博弈，PX基本面方向不明确前或随油价波动为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。