前期二育利润已兑现，反弹告一段落

　　——农产品周报

　　摘要

　　截至本周五商品猪出栏均价为17.07元/公斤，较上周上涨0.06元，猪粮比本周5.97：1，本周猪价小幅震荡。生猪期货下跌，其中主力合约2311收盘16655元，周度下跌565元，周下跌3.28%。

　　近期市场情况：市场供需依旧两相博弈，散户挺价惜售情绪不减，但供应端并不缺猪，屠户采购意愿强烈，减量保价、压价采购意向较强。但需求仍然疲软，白条走货不畅。供需深度博弈，猪价窄幅震荡。我们预测8月商品猪现货价格中枢在8-9元/斤，生猪期货上涨动力不足，或有回调压力。

　　据农业部数据显示，农业部公布7月全国能繁母猪存栏4271万头，目前处于去产能周期，但产能去化节奏偏慢，能繁母猪存栏量仍高于4100万头正常保有量。

　　综合分析：从生猪市场长期供需数据来看，目前能繁母猪去库缓慢，当前能繁母猪存栏量仍处于正常保有量之上，期间猪价的反弹也会干扰去产能进程。预计3季度市场猪源仍然充足，近期猪价上涨源于二次育肥，前期二育利润已兑现，参与者或逢高出局，压制猪价反弹力度。我们预测8月商品猪现货价格处于震荡阶段，价格中枢可能在8-9元/斤。

　　操作建议：建议观望为主，11-1正套。

　　一、农产品核心逻辑及观点

　　二、市场价格及行业动态

　　2.1 现货市场：本周国内生猪现货价格小幅上涨，截至8月18日当周，全国生猪均价17.07元/公斤，较上周上涨0.06元。

　　2.2 期货市场：本周生猪期货小幅下跌，截至8月18日当周，主力合约2311报收16655元，叫上周下跌565元，基差走强。

　　2.3行业动态：猪价走弱，猪粮5.97：1，盈亏平衡。

　　三、产业链核心数据跟踪

　　3.1期货价格指标

　　3.2现货价格指标

　　3.3产业指标