国债期货与交割券：在央行意外降息后，国债现券收益率进一步下行，现券价格走高，国债期货长端30年期国债期货价格上行更为明显，2年期受制于短端利率上行，价格上行有限 　　国债期货价格齐上涨： 　　2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格全周上涨0.084%、0.274%、0.449%和1.215% 　　最便宜交割券IRR与基差：TS2309合约对应最便宜交割券（CTD）为230005.IB，IRR为2.5781，基差-0.0183；TF2309合约对应CTD为220022.IB，IRR为2.556，基差-0.0123； 　　T2309合约对应CTD为230006，IRR为2.4372,基差0.0263，TL2309合约应对CTD为180024.IB，IRR为13.754，基差-0.8546 　　市场资金利率与现券：短端资金依旧利率偏紧，短端1年期现券利率小幅上行 　　短端资金利率：shibor隔夜全周上涨0.615%，7天回购全周上涨0.1585% 　　国债收益率：关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率全周上涨0.002%、下跌0.029%，0.056%和0.0074%，国债收益率曲线走平 　　央行公开操作上，全周净投放7570亿元 　　部分现券净基差转正，做多基差的无风险套利机会消失 　　交易策略 　　央行意外降息引发国债现券与期货价格大涨，收益率进一步下行。不过长端利率下行趋势更为明显，短端2年期国债利率受制于短端资金利率抬升不跌反涨，收益率曲线继续走平。国债期货相对合理，各期限价格全面上行，久期最大的30年期国债价格涨幅超过1%。 　　随着10年期国债期货隐含的收益率跌至2.52%，当前价格基本兑现了此前看跌利率下行的预期，建议投资者逢高获利了结。中长期关注政策变动以及影响。跨品种套利方面，可以关注曲线走陡，即买ts空t策略。 　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济恢复超预期（观点供参考）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。