铜：宏观主导沪铜走势 铜偏弱震荡

　　【基本面】隔夜伦铜走弱收81780美元/吨，跌幅1.37%；隔夜沪铜主力2309合约低开震荡下行收67820元/吨，跌幅0.66%。

　　宏观方面，数据显示美国7月零售销售增幅高于预期凸显经济韧性，支撑了美联储维持高利率抑制通胀言论，美元偏强抑制铜价。国内方面宏观成面政策暖风频吹，政策力度持续加码，降息有助于市场信心回归。本周国内外经济数据公布将持续影响市场情绪。供应方面，冶炼厂在夏季维护后开始恢复生产，并且精矿加工费持续高企，调动生产商的积极性，预计8月份供应产量有增加预期。需求方面7月份中国的铜进口量同比下降2.7%，主要原因是高铜价导致进口需求放缓。国内市场正处在淡季背景里，现货方面现货价格保持升水态势，下游普遍寻找低价货源，高价铜成交不畅，整体成交表现一般。

　　【观点与操作策略】国内政策力度持续加码利好市场情绪稳定，外围美元持续高位对铜价形成压制，仍需谨慎对待市场存在的风险。短期宏观仍主导沪铜走势，日内短线交易为好。 (倍特期货 谭江）