硅锰：北方开工稳定，广西亏损严重开工率低，贵州利润修复产量有序增加，整体来看硅锰供应偏宽松。需求方面，河钢8月采购量环比回升，定价环比走高，炼钢需求环比回暖。粗钢平控预期下，四季度硅锰需求将进一步走弱。本周硅锰厂库继续去化，当前锰硅厂库较高，后续去库压力大。成本端，港口锰矿报价上挺，焦炭价格坚挺，硅锰成本支撑较强。综上，硅锰需求呈现近强远弱的格局，短期内成本支撑较强，预计硅锰短期内偏强震荡，但高库存将压制上方空间，考虑到远月需求有走弱的可能，策略上建议做多10-1月差，当前月差偏高，可待月差回调后择机入场。
硅铁：供给端，受盘面带动，硅铁现货市场情绪回暖，主产区利润修复，硅铁产量或将继续小幅增加。需求端，河钢8月硅铁采购量环比小幅减少，钢厂采购意愿不强，定价高于询盘，基本符合市场预期，市场情绪得到提振。粗钢平控预期下，四季度硅铁需求将进一步走弱。金属镁报价上涨，成交良好，库存高位去化，生产端变化不大。库存方面，硅铁仓单库存较多，卖方情绪较浓。成本端，近期兰炭维稳，宁夏电价小幅上调，成本支撑较强。综上，硅铁产量将继续小幅增加，当前钢厂采购意愿不强，成本稳，在能耗双控消息支撑下，近期硅铁高位震荡为主，考虑到粗钢平控下远月需求有进一步走弱的可能，策略上建议逢低做多10-1月差。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。