今年石油市场上炙手可热的一种交易模式仍在大行其道，大有重塑实物船货价格和改变全球石油流向的势头。

　　经纪商PVM的数据显示，伦敦布伦特原油和中东迪拜原油的互换价差已变为负值。这和年初时，以及通常的交易状态相比，是个重大转变。周一价差为贴水每桶1.60美元，而1月时曾升水超过3美元。

　　关键全球石油基准的相对价格波动，可能会导致全球范围内的石油流动改变方向。在前述情况下，把大西洋及其周围地区生产的原油销售到亚洲市场变得更加可行。随着来自不同地区的买家进行采购，这可能会导致某些原油品级的升水发生变化。

　　作为全球基准原油的布伦特原油价格通常比迪拜高，因为其较低的硫含量和较低的密度往往会生产更高质量的燃油。但交易员称，近几个月来，沙特和俄罗斯减产导致中质含硫原油市场供应吃紧；此外，沙特诸如阿拉伯轻质油的官方售价今年以来也一再上调，进一步支撑了基准迪拜价格。

　　相反，在发布方标普全球把美国原油加入到定价篮子之后，与伦敦期货市场相关的实物定价基准——即期布伦特的可交易量激增。这一调整导致大量美国WTI原油进入这个定价基准，打压即期布伦特相对于其他全球品级的估值。

　　这些变化恰逢对这两个等级之间价格差异的交易活动，以及更一般的迪拜相关合约的交易活动大幅增加。布伦特-迪拜差价的未平仓合约上月触及纪录高位，比一年前高出67%。

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