行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月31日上海白银现货价格报价5728.00元/千克，相较于期货主力价格（5745.00元/千克）贴水17.00元/千克。

机构观点

　　光大期货：金银价格持续走高的逻辑并不顺畅 更大概率表现为高位震荡整理之势

　　本周议息落地后市场已开始预期加息结束，但黄金市场并没有“狂欢”反而出现回落，这种异常值得观察。笔者认为，主要原因在于美联储政策开始陷入两难，预期走向宽松下容易带来通胀反弹压力，但预期仍紧缩下经济衰退预期会增强，也就是美联储真正从紧缩的货币政策转向宽松的货币政策时间节点并不确定，在此期间金银价格持续走高的逻辑并不顺畅，更大概率表现为高位震荡整理之势。另外，此前笔者也多次提到虽然9月继续加息概率并不高，但加息周期尚不能确定性结束下，市场会不会出现类似2022年7~9月份的行情（2022年7月美联储加息75个基点后，市场预期9月将加息放缓至50个基点，但实际上9月继续激进加息概率逐渐回升，最终导致黄金二次下探）需要关注。下周有美非农就业数据公布，继续关注做多情绪是否转好。