行情表现

日内消息

　　1、铜价走高明显市场成交偏弱，上海电解铜现货升水企稳

　　据Mysteel，日内现货升水企稳，成交重心较上个交易日小幅上调。早间市场报价心态不一，少数持货商现货升水高报于升200元/吨，部分持货商维持上个交易日成交水平报价，始报于升150-160元/吨，但铜价上涨明显，加之月底最后一天，市场活跃度表现不佳，下游亦畏高谨慎观望，采买情绪低迷，成交相对有所走弱；由于市场周末到货不多，部分流通货源稍显偏少，贸易商主流品牌日内坚挺于升150元/吨出货，挺价情绪尚存。整体来看，盘面走强，下游需求低迷，日内成交表现清淡，但今日上海市场库存继续维持去库，加之明日进入八月份，料市场活跃度有所回升，现货升水下跌空间有限。

　　2、7月31日国内市场电解铜现货库存9.74万吨，较24日降1.75万吨

　　7月31日国内市场电解铜现货库存9.74万吨，较24日降1.75万吨，较27日降0.48万吨；上海库存6.62万吨，较24日降1.36万吨，较27日降0.64万吨；广东库存2.54万吨，较24日降0.11万吨，较27日增0.19万吨；江苏库存0.25万吨，较24日降0.18万吨，较27日降0.03万吨。国内市场库存继续延续去库趋势，主因市场到货仍较少，虽下游消费未有明显回升，但周尾部分加工企业逢低补库，致使库存进一步走低。(我的钢铁网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月31日上海1#电解铜现货价格报价69850.00元/吨，相较于期货主力价格（69530.00元/吨）升水320.00元/吨。

　　7月28日沪铜期货库存录得61290.00吨，较上一交易日减少16608.00吨。

机构观点

　　光大期货：铜价7万1元/吨上方作为高风险观察区

　　市场近乎明牌，预期与现实是当下博弈的重点，海外美联储加息落地，经济衰退迹象并不明显，提振海外需求信心，国内虽然近两月数据不佳，但逆周期调节也是预期中极重要的一部分，现实需求方面因为担心未来订单情况，追高异常谨慎。进入8月，从现实需求方面是国内淡季转旺季的阶段，国网订单也可能集中下单，订单回升可见，但淡季下价格表现并不弱，是否已把这部分需求定价在内须要考虑。笔者认为，预期回暖下的现实需求提振，铜价大概率仍会有一定的冲高，但订单的延续性以及后期房地产基建预期下的实际表现仍是关注的重点，结合海外可能存在的风险（比如美联储9月加息概率提升、美股表现异常)，谨慎情绪下持续冲高意愿并不强。操作上，7万1元/吨上方作为高风险观察区。