7月政治局会议释放一系列利好政策，“政策底”呼声高涨；在经历了长达一个多月的地量地价的磨底式行情后，沪市两融余额、上证50指数成交额均接近低值区域，交易情绪到达冰点，“情绪底”形成的概率较大；此外，人民币汇率处在年内次低位，与去年10月份形成双底形态，政治局会议释放强烈维稳汇率的信号，本轮“汇率底”有望实现。综合考虑政策、市场情绪、汇率三个因素，上证50指数显现三个底部特征，后市上涨概率较大。上证50ETF长周期历史波动率与期权隐含波动率偏低，短线升波受到长周期低波动率曲线的牵引，出现大幅升波的难度大，低波震荡上涨或将是本轮50ETF行情的主基调，可以关注卖出虚值认沽期权或者牛市价差组合策略。

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