一、聚丙烯下游市场分析

　　本周， PP期货走势偏强，PP现货价格较坚挺，但目前下游各行各业需求仍偏低，原料采购积极性表现不佳，多按需采购为主。多数行业开工小幅下滑，工厂停车降负现象增加。塑编淡季情况下，终端需求表现较差。PP管材受地产影响，下游工厂需求一般。BOPP各膜企新单跟进压力较大情况下，企业整体利好有限；其他下游行业多稳中小幅走高，PP无纺布多订单集中式生产，本周开工略有走高。终端需求偏低情况下，多数工厂成品出库缓慢，本周除塑编、CPP出货环比下滑，其他产品成品库存均呈现走高趋势；下游企业整体交投表现一般，多持谨慎态度。

　　二、聚丙烯下游行业数据一览

　　单位：%、万吨、天、元/吨

　　本周聚丙烯下游各行业整体开工水平小幅下降，较上周下降0.14个百分点。目前天气较热，多行业进入传统淡季，加之原料的走高，下游工厂利润多数呈现下滑趋势，本周订单虽略有走高，但多是区间内震荡，多数工厂在订单偏低情况下，多集中式生产。成品库偏高，下游企业平均开工率呈现下滑趋势，其中，塑编、PP管材、BOPP厂家开工小幅下降，其他行业稳中略有走高；塑编成本压力小幅增加，利润空间逐渐压缩，业者心态偏悲观；BOPP终端需求薄弱，下游跟进情况多维持刚需小单补货，且近期买涨意愿乏力；成本压力下，胶带母卷场内新单成交转淡，市场僵持博弈，暂稳整理。综上所述，聚丙烯下游各行业消费复苏缓慢，原料采购积极性一般，短期行业或多偏空。

　　三、聚丙烯市场分析

　　单位：万吨

　　库存方面，中国聚丙烯商业库存预计在68万吨左右，较本期微幅下跌，宏观利好刺激下， 聚丙烯价格重心上移，上游积极去库，预计下周聚丙烯商业库存下跌。

　　检修方面，进入8月份，北方极端高温天气基本结束，装置故障检修减少，装置检修损失量将出现明显降幅；目前 聚丙烯市场需求跟进不足，检修装置重启后，装置开工短期内难以达到满负荷状态，因此降负损失量或有增长。综合来看，下周国内聚丙烯装置损失量活仍有回落。临时性停车检修装置仍需关注。

　　产量方面，中国聚丙烯总产量预估：63万吨附近，较本周有所增加，延续上升趋势。下周聚丙烯检修装置继续减少，损失量数据预估大幅下滑，因此产量数据将继续增加且增幅明显。

　　下周产能利用率来看，中天合创、中科炼化、中海壳牌等装置计划重启，检修损失量预计环比减量较多。综合来看，前期计划外短停装置陆续恢复，供应预期增量较多，预计本周产能利用率宽幅走高，或在78%以上。

　　四、下游细分行业分析

　　1.聚丙烯下游行业运行分析

　　本周国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布、CPP共7个下游行业）平均开工小幅下降，塑编、BOPP、管材开工小幅下滑，注塑、CPP行业开工稳步运行，胶带母卷、PP无纺布等行业开工小幅走高。PP下游行业平均开工下降0.14个百分点至48.46%，较去年同期低1.76个百分点。

　　2.塑编行业分析

　　分析：本周塑编企业开工率在44.20%，较上周-0.54%，同比-0.8%。周内原料价格持强势整理，石化出厂坚挺，截至午盘，华东拉丝主流价格在7250-7350元/吨。塑编成本压力小幅增加，利润空间逐渐压缩，业者心态偏悲观。加之目前塑编市场延续淡季模式，终端需求无亮点表现，订单情况跟进不足，部分工厂出现“上二休二”的现象，整体开工维持低位，编织袋价格延续弱势为主，整体交投气氛清淡。预计8月份市场行情延续淡季模式，编织袋价格或在9600-9700元/吨之间震荡。

　　3.BOPP薄膜行业分析

　　分析：截至7月27日，厚光膜华东主流价格在8600-8800元/吨，环比价格上调25元/吨，同比-1600元/吨。PP期货带动现货市场。价格小幅走高，部分石化价格亦挺价上探，成本面给予一定支撑，BOPP低价持续攀升，同时成交价格亦小幅推涨，但终端需求薄弱，下游跟进情况多维持刚需小单补货，且近期买涨意愿乏力。据膜企反馈，虽价格上探，但有价无市，企业接单量有限，且对后期仍多存看空心态，膜企平均订单虽有增加，但变动略微，同时成品库存亦小幅增长。膜企原料心理采购意向在7300元/吨。

　　4.胶带母卷行业分析

　　分析：本周胶带母卷价格延续稳价。周内原料BOPP价格稳中偏强调整50-100元/吨，场内低价减少，新单适量跟进，丙烯酸丁酯成本端有支撑，需求商谈，价格部分上调50-200元/吨，双原料对胶带母卷指引不明，成本压力仍存，胶带母卷场内新单成交转淡，市场僵持博弈，暂稳整理，下游终端入市积极性不高，消耗前期库存为主，基本面暂无明显消息指引，胶带母卷价格延续稳价。截至7月27日，50μ胶带母卷华东主流价格8900-9100元/吨，隆众预测胶带母卷价格或稳中窄调，波动幅度100-200元/吨，建议密切关注下游需求及原料价格的变化。

　　5.CPP薄膜行业分析

　　分析：本周聚丙烯反弹动能有所减弱，CPP市场横盘整理。成本端来说，对CPP市场支撑有限， CPP市场交投氛围一般，CPP价格或将维稳运行。目前下游需求刚需为主，珠三角地带消化情况尚可，一些内陆地区消化一般，大部分企业成品库存稳定，部分企业反应订单量尚可，但是提货周期拉长。预计短期内CPP市场难改变现局面，横盘整理为主。

　　6.PP无纺布行业分析

　　分析：本周PP无纺布市场价格偏稳运行，企业整体行情变动不大，本周原料端小幅震荡，PP无纺布下游订单略有走高，国内出生率的下滑，卫材用布需求走低，供需均无利好情况下PP无纺布价格持稳，维持在9800-10500元/吨左右。本周随着原料价格坚挺，PP无纺布企业利润略有下滑1.50%。出口无利好情况下，预计PP无纺布市场震荡为主。

　　7.PP管材行业分析

　　分析：本周PP管材料价格多震荡下行为主，市场心态偏悲观。进入传统淡季，PP管材行业表现相对偏淡，房地产周期影响短期维持偏弱局势，终端工厂需求无明显改观，采购积极性不佳。目前管材企业开工负荷维持低位，订单多延续往日为主。隆众资讯预计管材市场下游用户或适量采购为主，短期国内PP管材市场价格或稳中窄调，商谈成交。

　　8.PP注塑行业分析

　　分析：本周PP注塑行业开工维持稳定。虽原料端价格存有利好支撑，但终端需求欠佳，日用品等跟进力度缓慢，同时外卖方面亦不及前期，均聚注塑、薄壁注塑等排产占比均有小幅下降。

　　五、后市预测

　　单位：%、万吨、天、元/吨

　　需求预测：本周PP下游各行业开工整体呈现下滑走势，预计下周PP下游整体开工或暂无明显改善，整体稳中震荡为主，聚丙烯下游总体消耗量预期走跌。现阶段来看，终端工厂仍处于淡季模式，原料多刚需采购为主，集中补货行为较少，业者心态偏谨慎，原料价格坚挺，工厂整体利润情况偏低，且制品行业出口仍显疲弱，需求端依旧拖累行情，PP价格小幅上涨，成本端支撑增强，短期来看，PP下游需求端成交多按需为主。

　　后期关注点：1：下游行业需求跟进情况2.各行业淡旺季变化 3.各行业心态情况

　　下周预测：

　　本周聚丙烯反弹动能有所减弱，原油经过前期反弹后，处于高位震荡时期，动态估值支撑边际维持。目前处于新装置投产前空档期，叠加检损量处于高位，供应端压力不大。截止周三，华东拉丝主流报盘在7300元/吨，较上周涨30元/吨，涨幅0.41%。短期PP市场或延续震荡态势，对下游企业成本支撑尚可。传统淡季下游订单表现偏弱。部分大型制品企业维持生产随机少量采购，中小型企业盈利能力下降，多降低开工负荷。塑编及BOPP、胶带母卷整体新增订单未见明显好转，PP管材订单传统在8月好转，今年表现差强人意。无纺布行业处于淡季，终端新增订单有限。预计短期PP下游行业需求或仍难有较为明显的改观，整体交投延续刚需，各企业多根据自身订单情况适量补货。