核心观点

　　【橡胶】

　　本周五国内沪胶期货2309 合约呈现放量减仓，震荡略微收低的走势，盘中期价最高上涨至 12245 元/吨一线，最低下探至 12040 元/吨。

　　收盘时期价略微收低 0.86%至 12115 元/吨，盘中期价重心小幅下移至 12000-12200元/吨区间内运行。

　　9-1月差贴水幅度扩大至 935 元/吨。从均线系统来看，5 日和 10 日均线开始拐头朝下排列，20 日、 40 日和 60 日均线逐渐走平。

　　随着偏多的宏观经济数据落地，新一轮经济刺激政策弱化，预计后市国内沪胶期货 2309 合约料维持震荡偏弱的走势。

　　【甲醇】

　　本周五国内甲醇期货 2309 合约呈现放量减仓，震荡小幅收低的走势，盘中期价一度下探至 2194 元/吨一线，最高回升至 2253 元/吨。

　　短期 5 日均线出现拐头朝下，10 日均线仍维持多头排列的态势，上方 2250-2300 元/吨区间存在较大压力。收盘时小幅下跌 1.63% 至 2218 元/吨。9-1 月差贴水幅度扩大至 108 元/吨。

　　在成本支撑逻辑与偏弱供需结构博弈的背景下，预计后市甲醇期货 2309 合约料维持震荡偏弱格局。

　　【原油】

　　本周五国内原油期货 2309 合约呈现放量增仓，震荡略微收涨的走势，期价最低下探至 576.8 元/桶，最高上涨至 589.6 元/桶，收盘时期价略微上涨 0.03%至 588.8 元/桶。

　　盘中期价重心稳步上移逼近 590 元/桶一线。目前 5 日和 10 日均线维持偏多格局，20 日和 40 日均线也维持多头排列格局，中短期均线呈现发散形态。

　　由于人民币处于中期贬值趋势，叠加中国原油需求较强，预计后市国内原油期货 2309 合约料维持震荡偏强的走势。

　　1. 产业动态

　　橡胶

　　截至 7 月 14 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 68.38 万吨，较上周增加 0.38 万吨，增幅 0.56%。天然橡胶青岛保税区区内 17 家样本库存为 19.625 万吨，较上期减少 0.23 万吨，降幅 1.16%。二者库存合计达 88.01 万吨，周环比略微增加 0.15 万吨，较年初大幅增加 54.78%。

　　截止 2023 年 7 月 21 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 63.20%，较上周小幅减少 0.70 个百分点，同比小幅增加 6.90 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 71.60%，较上周小幅增加 0.30 个百分点，同比大幅回升 6.80 个百分点。在终端零售环节，2023 年 6 月中国汽车经销商库存预警指数为 54.0%，同比上升 4.5 个百分点，环比下降 1.4 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。7 月车市进入传统淡季，多个省市的促消费政策在 6 月底结束，叠加 5、6 月份超强促销力度，稀释 7 月至 8 月的潜在销量。

　　2023 年 6 月份，我国重卡市场销量 7.2 万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比下滑 7%，比上年同期的 5.5 万辆增长 31%，净增加约 1.7 万辆。这是今年市场继 2 月份以来的第五个月同比增长，今年 1-6 月，重卡市场累计销售 47.4 万辆，同比上涨 25%，同比累计增速扩大了 1 个百分点。

　　甲醇

　　截止 2023 年 7 月 21 日当周，国内甲醇平均开工率维持在 68.47%，周环比小幅减少 1.79%，月环比小幅回落 0.54%。受此影响，我国甲醇周度产量周环比略微减少 0.17 万吨，至 156.10 万吨。

　　截止 2023 年 7 月 21 日当周，国内甲醛开工率维持在 27.26%，周环比略微回落 0.18%。同时二甲醚方面，开工率维持在 18.67%，周环比小幅回落 0.61%。醋酸开工率维持在 82.46%，周环比大幅增加 7.43%。MTBE 开工率维持在 52.39%，周环比小幅增加 0.34%。除了传统消费领域维持偏弱格局外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求表现平平。截止 2023 年 7 月中旬，国内甲醇制烯烃装置开工率在 80.64%，周环比小幅回落 2.61%。截止 2023 年 7 月 21 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 607 元/吨，月环比小幅回落 247 元/吨。

　　截止 2023 年 7 月 20 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 73.31 万吨，周环比小幅回落 1.58 万吨，月环比大幅增加 11.21 万吨，较去年同期小幅下降 0.95 万吨。其中华东港口甲醇库存达 55.0 万吨，周环比小幅增加 0.50 万吨，华南港口甲醇库存达 18.31 万吨，周环比小幅减少 2.08 万吨。截至 2023 年 7 月 19 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 34.52 万吨，周环比小幅减少 2.76 万吨，同比小幅减少 7.16 万吨。

　　原油

　　截至 2023 年 7 月 14 日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅减少 3 座，至 537 座。美国原油日均产量 1240 万桶，周环比持平，比去年同期日均产量增加 20 万桶。

　　截至 2023 年 7 月 14 日，美国商业原油库存量 4.5742 亿桶，比前一周小幅下降 70.8 万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 3834.8 万桶，比前一周下降 289.1 万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.46817 亿桶，略微增加 0.1 万桶。截至 2023 年 7 月 14 日，炼油厂开工率 95.8%，比前一周小幅增加 2.1 个百分点，较去年同期小幅增加 2.1 个百分点。截止 2023 年 7 月 14 日当周，美国原油出口量日均达 381.4 万桶，周环比增加 167.0 万桶。

　　截至 7 月 11 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在 173433 张，较 6 月均值 158095 张增加 15338 张左右，增幅达 9.70%。与此同时，截至 7 月 11 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在 229590 张，较 6 月均值 172252 张增加 57338 张，增幅达 33.29%。总体来看，WTI 原油期货市场净多头寸月环比显著增加，而 Brent 原油期货市场的净多头寸月环比显著回升。

　　2. 现货价格表

　　3. 相关图表

　　（责任编辑：曹言言 HA008）