周二（7月25日）亚盘，美元指数最新价报101.41，开盘价为101.38。美国就业韧性有望延缓经济衰退，但通胀目标仍有较远距离，过早降息将引发市场担忧通胀反弹，预计美联储降息窗口短期难以打开，降息周期开启还需要观察停止加息后的经济表现。

　　而欧洲将保持更加鹰派加息政策，伴随着美欧利差回落，美元相对优势减少。资金视角来看，从2022年6月CFTC净多头持仓触及高点后开始下降，反映出资金做多美元动能不足。综合美元周期、美欧货币政策、经济数据相对强弱及资金等视角，美元大概率将开启新一轮下行周期。根据美元与CRB指数走势发现，美元与大宗商品价格存在此消彼长的“跷跷板”效应。从中长期来看，美元走弱将对大宗商品形成利好支撑。

　　美元指数短线支持在101.00--101.05，短线重要支持在100.60--100.65。