标的分析：上周市场基于美国6月通胀数据超预期回落开始交易加息边际减弱的预期，根据芝商所CMEFedWatch工具显示，市场对7月加息25bp几乎板上钉钉，对于11月加息25bp的概率由前一周的53%降至27.8%，认为年内7月加息后进入平息周期，2024年3月降息的概率升至40%。下半周美国周度失业申请人数数据再度向好，美国财政部长耶伦警告不要仅仅根据6月份的CPI数据就过度乐观，市场又开始对7月议息会议表示担忧，驱动美元指数大幅反弹，周涨幅1.16%，贵金属价格冲高回落，CMX黄金涨幅0.23%，CMX白银跌幅1.5%。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓增加2.76万手，多空持仓强弱比增加11.3%至84.4%水平，CMX白银投机净多头持仓增加2.36万手，多空持仓强弱比增加24.8%至68%，对冲基金等投机多头在当前位置大幅增仓看好贵金属后市。 　　期权策略：黄金期权隐含波动率大幅回落，整体重心下降明显。期权合约AU2308隐波率最新值11.11%，较前值13.25%大幅减小，AU2310和AU2312隐波率环比一平一减；黄金价格高位震荡，沪金价格短期突破新高，关注能否有效站稳，建议投资者择机卖出看跌期权或构建牛市价差组合。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。