郑商所棉花主力合约在周二周三连续两日强势上涨，涨幅分别为435元/吨和140元/吨，今日收于17240元/吨，最高触及17285元/吨，创造本年度棉花主力价格新高，突破前高，保持强势。

　　目前旧作方面，现货端库存仍然是交易的重点之一。根据棉花协会公布的数据，轧花厂工业库存在本产季始终保持低位，而商业库存也在二季度开始加速去库，库存方面始终是棉花价格下方的重要支撑。近期，盘面也二度交易库存问题，都是在突破压力位向上的走势。当前，棉花仓单减少和流出也从侧面反映了棉花库存的加速去化确实正在发生。

　　新作方面，棉花生长阶段的交易话题如期而至。在厄尔尼诺天气模式下，关于天气对新作棉花生长的影响反映异常敏感。国内方面，在种植面积减少和生长状态不佳的情况下，7月的高温天气对新疆棉花新作的影响再次牵动市场神经，给予多头出击的理由；国际方面，即将公布的USDA7月平衡表预计调低美国棉花产量，主要在于美棉优良率环比增长缓慢，极端天气在近期重回美国产地，德州干旱情况出现环比反弹。

　　需求方面给予盘面的压力时暂时的，这些预计随着下游进入传统旺季而逐渐消解，从而释放棉价向上的欲望。尽管产品端目前面临需求不振而累库，中间阶段建库欲望暂时不强，但是预计持续性有限，等到传统“金九银十”到来，需求端和供给端的合力将会让棉花价格可能推向新的平台。另外，在新疆减产的预期下，新作的产地抢收预计仍然会向去年一样上演，这也是潜在的交易话题。

　　目前多头的交易话题是很多的，包括天气、产量、库存、消费等，但是偏空的因素产生的压力随着时间而逐渐变小，因此总体来看，预计棉花价格继续保持强势。