方正中期期货：弱现实强预期，关注月间反套机会

　　红枣呈现弱现实强预期特征，端午节过后红枣消费步入一年中最淡的季节，样本点库存同比增加33.67%，现货市场供给宽松。仓单红枣达八万余吨，需要在9月进行交割或注销对于近月合约价格将产生一定压力。

　　而新季红枣存减产预期，一是阿克苏和和田部分枣园存在死树现象，二是今年枣树坐果期与季节性高温期重合，厄尔尼诺影响年夏季新疆高温(日最高气温≥35℃)日数较常年同期偏多，枣树坐果期与高温期重合时田间管理较差枣园易出现减产。

　　操作上建议做空红枣9/1价差。

　　华泰期货：天气炒作给远月合约带来支撑

　　展望下半年，红枣需求端持续处于低迷状态，而供给端新季天气异动、宏观情绪扰动或成为期现货驱动点。05合约交割后仓单货持续流入市场，整体去库缓慢，较同期增加显著，淡季无更多利好，近月合约面临一定压力。产区方面，新季红枣处于生长期，不确定性因素较多，天气炒作对远月合约存在一定支撑。整体疲弱，远月稍有支撑。

　　瑞达期货：下半年红枣先下跌后企稳

　　7月-9月中旬是红枣处于关键生长期，产区天气变化对红枣价格敏感度提升，不过按照季节性规律，每年的9月和11月红枣价格低谷期，12月再次进入春节备货期，预计下半年红枣价格呈现下跌后止稳的可能。

　　今年新疆产地不利天气频发，新年度红枣供应量悬念加大，产季红枣收购价格存走高预期，成本端对红枣价格仍存较强支撑。不过下半年红枣需求淡季期较长，加之今年红枣销区市场节日备货均不及预期，下游终端消费难提升。下半年红枣期货价格指数呈下跌后走稳的可能。

　　中泰期货：天气影响决定红枣高度

　　长周期来看，种植利润的下降显著降低了枣农的种植积极性，主产区红枣种植面积处于向下调整的周期，产量稳中有降或成为阶段性的常态。红枣消费显著降低，尤其是近三年红枣消费一度中断，受影响明显，从长周期来看，消费量进一步下降的概率较低。

　　从本产季情况来看，去年冬季低温天气导致产区部分地区枣园出现死枝或死树情况，存在一定的减产预期，枣树7月定产量，9月定质量，7月上旬是枣树坐果关键期生长季，天气影响仍存在很大的不确定性，短期相对抗跌，如产区有异常天气，供应端有新的题材产生，红枣期价或将偏强运行，并且异常天气对产量的影响程度则决定着未来红枣价格上升的高度。

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