【盘面回顾】沪镍主力夜盘回落收158060元/吨，跌幅0.9%，不锈钢持续震荡收14745元/吨，涨幅0.31%*。
【宏观环境】6月财新中国制造业PMI为50.5，低于5月0.4个百分点，但仍连续两个月处于扩张区间。美国6月Markit制造业PMI终值为46.3，预期46.3，初值46.3，5月终值48.4。
1、镍矿：上周菲律宾1.5%镍矿CIF价格继续走弱至51美元/湿吨。2、精炼镍：纯镍社会库存环比减少1168吨，保税区库存环比增加300吨，沪镍仓单上周持续递减。3、硫酸镍：本周价格继续小幅抬升至33800元/吨。4、镍铁供应趋松：镍盘面虽下跌较多，但并未太大影响贸易商这边的出货情绪，镍铁价格暂稳，但是后续印尼镍铁进口持续增多、下游成交偏弱，镍铁价格仍有下行空间。6月底国内主要地区NPI库存22644金属吨，环比增加7%。5、不锈钢：不锈钢现货价格稳中稍有跌幅，终端需求恢复有限。
【核心逻辑】长期，镍供强需弱的主逻辑不变，趋势向下，不锈钢跟随；短期，海外宏观的扰动或是下一阶段的交易重心，镍价受全球宏观利空情绪压制，当前市场多空交织，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。