行情表现

日内消息

　　1、SMM主流地区铜库存周度数据

　　截至7月14日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.86万吨至11.70万吨，较上周五减少0.33万吨。上海地区库存减少0.96万吨至8.32万吨，广东地区库存增加0.16万吨至2.64万吨，江苏地区去库0.05万吨至0.31万吨，重庆减少0.01万吨至0.26万吨，其余地区并无变化。

　　2、Mysteel：用电高峰来临，铜管企业受限电政策影响有限

　　据Mysteel，铜管生产及加工企业用电量相对于大型冶炼厂而言用电量少，铜管企业受限电政策影响有限。虽然有限电政策要求，但目前生产满足刚需为主，大型铜管厂家开工相对稳定，小型铜管市场进入传统的消费淡季，厂家逐步缩减产量，因此限电对铜管企业影响有限。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月14日上海1#电解铜现货价格报价69840.00元/吨，相较于期货主力价格（69290.00元/吨）升水550.00元/吨。

　　7月7日沪铜期货库存录得74638.00吨，较上一交易日增加6325.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：宏观短期驱动和中期逻辑相悖 铜价持续上行空间或有限

　　昨日铜价高位运行，夜盘价格再度走高，价格突破69500一线在其上方附近震荡运行，现货升水继续走低，成交清淡，库存累增。加息预期反复，由美国6月CPI超预期回落带来带来的乐观情绪致使美元下破年内新低，刺激铜价上行，但目前而言难言美联储政策目标转向，美元趋势性下跌缺乏逻辑驱动，铜价继续上行空间也相对有限；国内方面虽有政策预期支撑，但在6月进行乐观定价后，持续发酵动力不足，CPI与PPI的继续下滑显示经济改善的慢变量暂未给出恢复的拐点。产业上来看，进口货源对现货市场供需的冲击仍在延续，随着仓单库存连续增加，07合约的挤仓预期逐渐消失。综合来看，目前现货供大于求的背景下，由升水和库存的变化将对铜价有较大压力，另外宏观短期驱动和中期逻辑相悖，价格持续上行空间或有限，可择机卖出71000上方看涨期权。