2023-07-13 07:03:57 证券时报 

今年以来，权益市场震荡调整，公募基金清盘也在加速。

结合历史数据观察，基金清盘数量与市场行情存在一定的关联，市场行情偏弱时基金清盘数量也相对较多。今年以来，清盘基金数量仅次于2018年同期水平，其中，权益类基金产品成为今年的清盘主力，占比75%，创历史新高。

从数量来看，海富通基金、浦银安盛基金、申万菱信基金等9家基金公司清盘产品数量均不少于5只。

有业内人士认为，基金清盘有助于投资者止损，同时也有利于基金公司减负并将资源集中到优质产品的运营中，应正常看待。

基金清盘加速

Wind统计显示，截至7月12日，以到期日为准，今年以来有146只（仅计算初始基金，下同）基金产品按下“终止键”，而去年同期为99只，同比上涨47%。结合以往清盘数量来看，2023年至今，清盘基金数量仅次于2018年同期水平。

一般来说，基金清盘的主要原因有三种：一是基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同约定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人；三是达到基金合同约定的其他清盘条件。

因规模过小而“被迫”清盘是一种常见的情况。据统计，今年清盘的基金产品中，除太平洋(601099)证券六个月滚动持有、建信中债湖北省地方债、华商双债丰利A（不同份额合并计算）的基金规模超过2亿元外，其余基金的产品规模均低于6000万元，其中低于5000万元的基金占比超九成。

从基金管理人来看，上述146只清盘基金分布于69家机构，其中，9家机构的清盘基金数量不少于5只，包括海富通基金、浦银安盛基金、申万菱信基金、招商基金、中银基金、大成基金、光大保德信基金等。

基金产品清盘数量最多的为海富通基金。Wind数据显示，截至当前，海富通基金旗下共计有9只基金清盘终止运作，其中6只基金是被动指数型基金、2只偏债混合型基金、1只QDII基金。

除上述已清盘的基金外，还有不少“迷你基”发布清盘预警。据不完全统计，7月份以来，长城鑫享90天滚动持有中短债债基、宝盈盈沛纯债债基、广发集祥债基等10余只基金，因连续多个交易日基金资产净值低于5000万元，发布面临基金合同终止的提示性公告。

主要有三个原因

有公募业内人士表示，这是市场优胜劣汰的必然结果。随着市场行情转弱，越来越多缺乏竞争力的产品将退出舞台。

谈及清盘基金数量增加的原因，上述公募业内人士给出了三点：一是当前市场基金数量多，在市场增量资金有限的情况下，投资者赎旧买新，导致老基金面临清盘风险；其次是市场往往重首发轻持营，优胜劣汰下部分缺乏竞争力的产品则走向清盘；三是权益类基金业绩表现不佳。

从历史的经验来看，在市场行情偏弱的时期，基金清盘数量也相对较多，尤其是权益类产品。

数据显示，自2018年至2022年，每年清盘权益类基金数量分别为282只、73只、84只、134只、149只，而同期沪指涨幅分别为-24.59%、22.3%、13.87%、4.8%和-15.13%。

今年以来，A股市场震荡调整，权益类基金产品普遍表现不佳。数据显示，截至7月12日，今年以来，上证指数上涨3.5%，Wind普通股票型基金指数下跌0.65%，偏股混合基金指数下跌超2%。

不难发现，今年已宣布清盘的基金中，权益类基金（股票型+混合型）达到110只，占比达75%，已创出历史新高。

发起式基金也频现清盘

值得一提的是，今年以来的清盘基金中发起式基金频现。Wind数据显示，截至7月12日，今年以来已有18只发起式基金清盘。大部分发起式基金合同生效满三年，因基金规模依旧低于2亿元，基金合同自动终止。

7月10日，前海开源惠泽两年定开债基发布了基金合同终止及基金财产清算的公告，该基金自7月11日起正式进入清算程序，并停止收取基金管理费、基金托管费等。清算原因则是“基金资产净值低于合同限制”。

按照《基金合同》约定，自生效之日起满三年后的对应日，即7月7日，若基金资产净值低于2亿元，该《基金合同》自动终止并按其约定程序进行清算，无需召开基金份额持有人大会审议，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续本《基金合同》期限。

该基金成立于2020年7月7日，截至2023年7月7日，前海开源惠泽两年定开债基的基金资产净值低于2亿元。

同日，另一只发起式基金博远博锐混合基金公告称，截至最后运作日7月8日，该基金的基金资产规模低于2亿元，已触发基金合同终止事由。数据显示，截至7月8日，该基金今年以来的累计回报为-5.21%，成立以来回报率为-35.21%。同时，该产品的规模近年来持续在低位徘徊。

有公募业内人士表示，发起式基金需要基金管理人使用自有资金跟投3年以上，实现了基金公司与投资人利益的一致性，在一定程度上可以保证产品的成立，尤其是新基金发行遇冷阶段，发起式能帮助产品实现快速成立。

长期来看，不论是发起式基金还是非发起式基金，最终规模能不能做大都与业绩有很大的关系。