行情表现

日内消息

　　1、东海期货：沪锡价格或将呈现出“先震荡上行、再宽幅震荡”的格局

　　东海期货认为，下半年锡精矿供应紧张格局或进一步加剧，废锡供应情况改善预计有限；国内炼厂受季节性检修、停矿等因素影响，产量或从季节性低点逐步上行，但整体产量水平预计低于上半年；受伦锡交割博弈影响，锡锭进口亏损扩大，下半年进口量或先抑后扬，以补充国内需供应的缺口。需求方面，下半年锡焊料需求或有所好转，但半导体周期伊始、改善幅度较为有限；铅酸蓄电池、镀锡板在季节性的带动下预计对需求有所拉动；地产竣工或在下半年转弱，锡化工预计将对下游消费形成拖累；锡整体消费在下半年好转的概率较大。在下半年供需面可能出现“先由松转紧、再紧平衡”的情况下，沪锡价格或将呈现出“先震荡上行、再宽幅震荡”的格局。

　　2、国泰君安期货：在实际需求未能实质好转之前，锡价重心显著抬升空间有限

　　国泰君安期货分析指出，锡价表现强势主因宏观情绪推动以及自身基本面有转好迹象。中美关系缓和信号释出，美领导人接连访华并且拜登政府打算延长一项出口政策的豁免期，削弱美国对华芯片的限制，需求预期重新燃起。此外，供给侧限产时间也不断逼近，供给收缩预期增强。但是从现实供需情况来看，上周SMM周度社会库存去库再度失败，为11172吨，现实需求疲软依旧无法带动锡价持续去库。短期来看，锡价或表现偏强，但是在实际需求未能实质好转之前，锡价重心显著抬升空间有限，建议谨慎追涨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月4日上海1#锡锭现货价格报价225500.00元/吨，相较于期货主力价格（224710.00元/吨）升水790.00元/吨。

　　6月30日沪锡期货库存录得8972.00吨，较上一交易日增加97.00吨。

机构观点

　　光大期货：市场对于现实和预期的矛盾越来越大 锡价或宽幅震荡为主

　　沪锡夜盘主力涨1.57%,报226300元/吨，2308持仓减少627手至4.49万手，上期所注册仓单增加103吨至8457吨。LME涨2.32%,报27300美元/吨，库存增加115吨至3605吨。现货市场，对8月贴水800-200元/吨左右，云字对8月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对8月升水300-800元/吨左右。07-08价差-400元/吨，08-09价差+60元/吨，内外比价至8.27。现实端，终端订单未见好转、下游采购仍保守，库存高位且仍在持续累库。但是，芯片将确认库存拐点、AI+题材金属炒作和佤邦禁矿都存强预期。市场对于现实和预期的矛盾越来越大，波动率将大幅抬升，价格或宽幅震荡为主。