综上所述，当前市场最大的分歧在于，本年度的生猪亏损幅度和时间是否会类似于2021年，这关系09合约最终定价是在成本线上还是成本线下的问题，我们从价格方面进行详细比较。从盈利周期及出栏体重的角度，本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，产业累计盈利的时间仍然较短，阶段性供给压力逐步释放后，2023年下半年，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，由于生猪期价目前整体估值不高，收储预期加持下，期价存在继续往上修复的空间。交易上，单边目前缺乏直接上涨驱动，弱现实强预期下，谨慎投资者可在远月成本显著低于成本后进行价值性下注，边际上仍然要警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。