2023年下半年全球的原油供应预计环比小幅增加，EIA预计下半年全球石油供应将达到10154万桶/天，同比增加63万桶/天，环比增加34万桶/天，其中俄罗斯产量或维持稳定，OPEC+其他成员国或及时跟进需求变化调整产量计划，以使得油价达到产油国合意的财政盈亏平衡线水平，而美国在当下的能源政策环境和油企谨慎的资本支出限制下预计延续缓慢增产，潜在的供应风险需关注伊朗和委内瑞拉等减产豁免国的增产弹性。整体而言，2023年下半年原油供应预计缓慢增加，若经济衰退带来需求进一步下滑，不排除OPEC+进一步收紧供应以托底油价。相较供应，下半年宏观和需求层面的不确定性更强，为下半年原油市场定价的主要矛盾。其中，下半年国内在柴油端和航煤端需求仍有一定增量预期，海外方面认为下半年经济浅衰退概率更大，在这种情况下，预计下半年海外原油需求同比持平，下半年的原油供需预计将处于紧平衡状态，EIA预计2023年下半年原油供需缺口将达到约10万桶/天，布油运行区间或介于70-85美元/桶；若海外衰退程度超于预期，OPEC+减产滞后于需求的减量，油价有进一步下跌风险，布油运行区间或下移至60-80美元/桶；若海外经济实现软着陆，则下半年原油供需缺口有望扩大，布油运行区间或上移至70-90美元/桶区间。

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