本周市场各指数涨跌互现，小盘风格表现较强，大盘风格表现弱势，市场仍然以震荡筑底为主；从各指数近一个月的相关性情况看，上证50指数与中证500指数以及中证1000指数正相关性开始回落，内部结构呈现分化态势。数据方面，今年1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额26,688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8个百分点；在41个工业大类行业中，14个行业利润总额同比增长，1个行业持平，24个行业下降，2个行业由盈转亏。5月份，规模以上工业企业实现利润总额6,358.1亿元，同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，并且连续三个月收窄，企业利润总体呈现稳步恢复态势。此外，6月制造业PMI录得49.0%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.2%，比上月下降1.3个百分点；综合PMI产出指数为52.3%，比上月下降0.6个百分点。在13个分项中，新出口订单与新订单为代表的内外需求仍表现不足，对PMI指数形成拖累，但PMI整体仍出现边际改善，权益市场亦对经济数据有所映射。资金方面，北上资金与杠杆资金形成共振，外资在人民币走弱的背景下小幅净流出；投资者在5、6月市场回调的情况下赚钱效应不高，加杠杆意愿亦出现反复。基差方面，IM、IC、IF与IH7月合约基差分别为27.04、5.93、15.05与16.70点，考虑分红影响基差分别为15.50、-17.86、-15.37以及-7.59，仅IM贴水，表明市场整体预期较为积极。估值方面，目前上证50指数PE为9.66，沪深300指数PE为11.68，中证500指数PE为23.08，中证1000指数PE为36.67，分别处于历史37.50分位水平、历史27.54分位水平、历史22.07分位水平以及历史35.73分位水平。从近5年各指数风险溢价上看，上证50与沪深300分别处于82%与86%分位水平，表明大盘风格指数处于价值区间，值得逢低配置。整体上看，宏观经济数据开始修复，市场延续震荡筑底的概率较大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。