铅锌日评:伦铅回落,出口窗口或将关闭;需求疲软+进口冲击,锌价承压
发布时间:2023-6-28 10:25阅读:217
上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.50%,沪锌主力合约收涨0.70%。上海地区锌锭升水与前日持平至205元/吨;天津地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至115元/吨;广东地区锌锭升水较前日下跌35元/吨至230元/吨。
基本面来看,6月精炼锌产量预计为53.59万吨,主要为广西、河南、甘肃、陕西、内蒙等地区检修,预计7月内蒙等地检修产量仍有下降空间。随着沪伦比值提升,锌精矿进口窗口打开,冶炼厂积极备库,在矿端偏松且利润较高的情况下,预计锌锭将持续放量,此外,精炼锌进口窗口逐渐打开,现货市场已有进口锌锭流入华东市场;供给增加但下游三大板块需求持续疲软,但随着下游消费交通护栏板块逐渐进入行业常规旺季,或将拉涨镀锌板快开工,提振需求。
综合来看,从国内基本面来看,下游持续弱势,海外货源流入国内市场,锌市支撑较弱,在下游补库疲软、进口货源冲击的情况下,锌市难以逆转季节性走弱的趋势,预计锌价承压运行。
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国内春节期间,伦锌延续冲高,盘面重心上移,欧洲冶炼厂暂无新增复产计划,LME库存持续低位。从国内基本面来看,预计2月冶炼厂减产规模同比缩减,当月精炼锌产量环比降幅有限,矿端原料供应景气,加工费持续高位,高利润驱动下冶炼厂生产积极性较高;下游需求来看,欧美加息步伐放缓,国内疫情防...
月度策略报告:出口窗口关闭,铅价震荡偏弱
行情回顾:
国内现货:2023年1月SMM1#铅锭月均价15,340元/吨,环比下滑1.45%;SMM再生精铅月均价15,176.56元/吨,环比下滑0.71%。
期货市场:截至1月31日,沪铅主力合约收盘价15,210元/吨,月跌幅4.49%;LME三个月铅(电子盘)收盘价2,137.5美元/吨,月跌幅6.74%。
基差:现货始终处于贴水状态,铅市呈contango结构。
逻辑分析:
矿端供给(+):春节假期结束,矿端将逐渐复工,利空铅价再生铅供应(+):春节停产检修基本结束,冶炼厂步入复工节奏,再生铅产量预期有所增加,利空铅价再生铅利润(-):废电瓶供给偏紧,价...
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