行情表现

日内消息

　　1、七地锌锭库存总量为10.53万吨，较上周五下降0.21万吨

　　据SMM调研，截至本周三(6月21日)，SMM七地锌锭库存总量为10.53万吨，较上周五(6月16日)下降0.21万吨，较本周一(6月19日)下降0.33万吨，国内库存录减。周内库存小幅去库，上海地区出入库变动不大；广东地区因下游备库，出货量增加，库存下降；天津地区到货正常，下游企业大厂放假较少，端午放假备货增多，带动库存下降明显。总体来看，原沪粤津三地库存下降0.28万吨，全国七地库存下降0.33万吨。

　　2、截至6月16日当周投机者已经将LME锌的净多头增加1036手至24387手 为逾4周高位

　　伦敦金属交易所(LME)期货和期权数据显示，截至6月16日当周，投机者已经将LME锌的净多头增加1036手至24387手，为逾4周高位。截至6月16日当周，只做多的头寸增加了1599手，至226537手，只做空的空头头寸增加563手，至202151手。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月21日上海0#锌锭现货价格报价20490.00元/吨，相较于期货主力价格（20155.00元/吨）升水335.00元/吨。

　　6月16日沪锌期货库存录得55894.00吨，较上一交易日增加8239.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：锌价在端午节前、节后将重回震荡偏弱走势

　　美联储仍未明确释放停止加息的信号，后续行动将取决于通胀回落与经济的平衡情况。国内5月经济数据仍表现为弱复苏，此前市场对政策的预期较强，本周国内如预期降息，但综合政策力度略不及市场预期，锌价止住上行势头，小幅回落。在大的供需方向上，海外的衰退预期一直都在，到底能否软着陆不确定性很大，但方向上，海外需求趋向边际走弱确定性是高的；从4-5月经济数据看，国内经济复苏力度仍偏弱，需求不足问题较为突出，地产颓势延续，基建增速亦下滑，内生增长动能体现不明显，市场普遍预期后续将有进一步的政策推出，但相关政策的力度可能不会有市场想象的那么强。接下来的两个月是季节性供需淡季，国内冶炼企业的检修会增多，精炼锌产出将边际缩量。下游在前期锌价下跌过程中已有补库，近期锌价反弹，下游畏高，叠加便宜进口锌锭流入，现货库存出现累库，需关注是否为阶段性库存拐点。总体而言，近期锌价的上涨更多的是出于超跌反弹及对宏观政策的预期，锌基本面偏弱的格局没有改变。随着降息落地，政策预期交易趋向降温，预计锌价在端午节前、节后将重回震荡偏弱走势。