早评

　　农产品

　　油脂、玉米、粕类

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:6/16日发布的SCFI集装箱运价指数934.31,环比-4.6%,同比-77.9%。其中,上海-美西集装箱运价1207美元/FEU,环比-13.0%,同比-83.9%;上海-欧洲集装箱运价808美元/TEU,环比-2.8%,同比-86.1%。6/19日当周SCFIS欧线报857.01点,环比-4.4%,SCFIS美西线报808.08,环比-11.5%。

　　2、干散货运价:6/20日波罗的海干散货运价指数1078点,环比+1.22%,同比-58.47%。

　　3、油运运价:6/20日波罗的海原油运输指数BDTI报1181,环比-0.25%。成品油运价:6/20日波罗的海成品油运输指数BCTI报598,环比+2.75%。

　　4、时隔10个月LPR再度迎来下调。中国6月1年期LPR报3.55%,5年期以上品种报4.2%,均较上次下调10个基点。

　　5、6月12日-18日,澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1457.3万吨,周环比增加49.0万吨,库存绝对量创年内新高。

　　6、澳洲联储6月会议纪要显示,该行讨论了暂停加息的可能性,但最终决定加息25个基点。通胀风险已在一定程度上转向上行,委员会认为有必要进一步提高利率。

　　7、7美国5月新屋开工总数年化为163.1万户,创2022年4月以来新高,预期140万户,前值修正至134万户;营建许可总数149.1万户,预期142.3万户,前值修正至141.7万户。

　　集装箱方面,宏观方面,美国通胀治理效果显现,6月美联储加息按下暂停键,但FOMC委员预计年内仍加息2次。美西谈判达成初步协议叠加布林肯访华有望提振发运信心,但短期看集装箱货量无明显改善,且考虑油价下跌船公司继续下调燃油附加费,预计短期集装箱运价偏弱。

　　干散货航运方面,上周铁矿发运增加,不过需求端中国地产修复偏弱,下游需求不佳,澳洲财年冲量接近尾声。考虑海外铁矿库存依然高企,后续发运有望稳中有升。煤炭方面,中国随气温回升日耗增加,但水电增加国内进口煤炭需求依然疲软,海外厄尔尼诺发酵欧洲美国美国高温天气到来有望增加煤炭需求。粮食方面,粮食发运货盘一般,南美收获旺季结束后发运预计继续减量。整体来看,预计后续随煤炭和铁矿发运增加,干散运价有望走出阶段性底部。近期经济刺激预期加强,LPR调降落地,观察中国三季度经济刺激政策。

　　油轮运输方面,BDTI指数价格较月初缓慢回暖,主要是受近期VLCC运价上升的提振,自西非和巴西的长航线运输量增加,远东市场交易氛围回升,中国炼厂检修逐步结束,中国原油进口正逐步恢复,预计对油轮运价有所支撑,后续还需关注进口数量与进口节奏对运价的影响,以及俄罗斯影子船队的流量与流向有待观察。

　　CBOT大豆下跌0.43%至1377美分/蒲,豆粕下跌0.81%至404.5美分/蒲。

　　1.USDA:截止6月18日当周,美国大豆优良率54%,上周为59%,预期57%,去年同期68%;

　　2.USDA:截止6月15日当周,美豆出口185184吨,市场预估10-30万吨,前一周修正后为147572吨,初值为140179吨,去年出口检验量为429644吨;

　　3.油世界:美国大豆历史上几乎没有出现过5月至6月上旬干旱的案例,尽管作物种植初期可能会减少潜在的单产,因此资金驱动的行情会导致过早拉高同时随着降雨的到来而反转,早期的干旱可能会使作物根系更加深入以对抗后续干旱压力;

　　4.我的农产品:截止6月16日当周,111家油厂大豆实际压榨量为207.67万吨,开机率为69.79%,较预估高5.76万吨,其中大豆库存为447.22万吨,较上周减少12.82万吨,减幅2.79%,同比去年减少144.6万吨,减幅24.43%,豆粕库存为53.85万吨,较上周增加6.62万吨,增幅14.02%,同比去年减少54.74万吨,减幅50.41%;

　　1.单边:作物优良率数据不及预期盘面上涨有限反应了天气风险短期已被计价,生柴报告将同样偏利空,建议前期多单离场观望;

　　3.期权:卖M2309-C-3800暂时建议继续持有(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.72%至59.53美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.3%至3738吉特/吨。

　　1.SPPOMA:2023年6月1-15日马来西亚棕榈油单产减少4%,出油率减少0.12%,产量减少4.6%。

　　2.ITS:马来西亚6月1-20日棕榈油产品出口量为632345吨,较上月同期的760220吨下降16.8%。

　　3.Amspec:马来西亚6月1-20日棕榈油产品出口量为624306吨,较上月同期的716760吨下降12.9%。

　　单边:昨夜油脂维持震荡运行,今日美豆油政策预期出炉,5.5亿加仑的增量不及市场预期的7亿加仑,因此美豆油深度回调,预计近日油脂将会偏弱运行。

　　本轮整体上涨油脂基本面的变动较为有限,且当前马棕的价格已经涨到了去年年底的水平,相较于当时的油脂格局与现在的油脂格局,经过近日的暴涨,棕榈油的价格或存在高估,未来油脂油料市场上天气或仍是一段时间的主题,但是现在来看未来9月前的棕榈油我们难以寻找到供应边际上的递减,以及需求上的亮点。因此本轮美豆油政策落地不及预期,建议背对7200轻仓布局棕榈油空单。

　　1、美国玉米主产州未来6-10日44.44%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平,50%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

　　2、美国玉米出苗率为96%,去年同期为94%,此前一周为93%,五年均值为94%;生长优良率为55%,市场预期为58%,去年同期为70%,此前一周为61%。

　　3、截至6月16日,广东港内贸玉米库存共计22万吨,较上周减少3.5万吨;外贸库存53.4万吨,较上周减少3.9万吨;进口高粱33.6万吨,较上周增加3.8万吨;进口大麦51.8万吨,较上周减少9.1万吨。

　　4.、美国农业部数据显示,截至2023年6月15日当周,美国玉米出口检验量为877310吨,前一周修正后为1170114吨,初值为1169134吨。2022年6月16日当周,美国玉米出口检验量为1192567吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为31981064吨,上一年度同期46180990吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。

　　5、小麦价格涨跌互现,制粉企业根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格。面粉需求持续低迷,企业利润微薄,原粮收购趋于谨慎。粮商售粮积极性一般,基层粮源流通稀少,市场观望氛围浓厚。

　　1.单边:外盘玉米高位震荡,目前处在天气市中,国内玉米进口利润缩小。国内玉米现货上涨,渠道库存玉米偏低。但玉米和小麦价差较低,芽麦短期流入饲料行业,巴西丰产进口预期较多,短期玉米继续上涨压力较大。目前市场交易逻辑主要是美玉米产区干旱,美玉米走强,进口成本走高。09玉米观望为主,01玉米回调做多。

　　2.套利:09玉米和淀粉价差310-280做扩。9-1淀粉轻仓反套。

　　3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间生猪价格继续呈现小幅回落,东北13.9-14.1元/公斤,持稳,华北14.3-14.4元/公斤,持稳,华中14.3元/公斤,持稳,华东14.3-15元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华南14.5-15.3元/公斤,持稳;

　　2.仔猪母猪价格:截止6月15日当周,50公斤母猪价格1622元/头,较上周下跌2元/公斤,15公斤仔猪价格508元/头,较上周下跌57元;

　　3.饲料工业协会:2023年5月,全国工业饲料产量2664万吨,环比增长3.1%,同比增长10.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为34.4%,同比下降2.2个百分点;配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.7%,同比下降1.5个百分点;

　　4.农业农村部:6月16日"农产品批发价格200指数"为122.84,下降0.08个点,“菜篮子”产品批发价格指数为123.63,下降0.10个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.14元/公斤,下降0.3%;牛肉73.38元/公斤,下降0.3%;羊肉66.57元/公斤,上升1.1%;鸡蛋9.71元/公斤,下降0.6%;白条鸡17.97元/公斤,下降0.4%。

　　1.单边:近期以偏观望为主

　　鸡肉

　　2、白羽肉鸡鸡苗:今日山东大型孵化场大肉食鸡苗报价稳定,厂家报价3.30元/羽,实际成交价格需单谈。孵化场排苗压力不大。对应价格执行时间为22日。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日东北、华北地区多数分割品价格稳定,部分成交有让利情况。毛鸡价格趋稳,经销商补货积极性一般,厂家出货节奏平缓。近日毛鸡价格或趋稳运行,厂家产品库存中高位运行,经销商补货心态平淡,卓创资讯预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

　　1、鸡苗:鸡苗供应偏低,但天气高温,补栏积极性偏低,鸡苗价格偏弱。鸡苗走货较慢,鸡苗供应量仍处于高位,预计短期鸡苗价格仍低位波动。

　　2、白羽肉鸡:端午节屠宰企业开机率增加,支撑毛鸡价格,但养殖端补栏谨慎,6月毛鸡供应量增大。白羽肉鸡养殖利润较高,预计白羽肉鸡仍有回落空间,但由于最近饲料价格上涨,价格向成本4.2元/斤靠拢。

　　3、分割品:端午备货分割品稳定,但华东目前处于梅雨季节,消费降低,库存较高,低价生猪压制鸡肉,预计短期分割品仍偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价主流价格回落为主,主产区均价为3.96元/斤,较上一交易日价格跌0.07元/斤,主销区均价为4.26元/斤,较上一交易日价格跌0.06。昨天东莞市场剩5台车。今天全国蛋价主流价格回落为主,北京主流价格继续回落,石门和回龙观等主流报177元/44斤,较昨天价格落5元,大洋路累计到货5车,到货量减少,走货一般,报价172-180元/44斤,以质论价,较昨天价格回落。今日东北辽宁价格落、吉林价格落、黑龙江蛋价下落、山西价格落、河北价格下落;山东主流价格多数下调,河南蛋价落、湖北褐蛋价格下落、江苏、安徽价格有落,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　3.根据卓创数据:6月16日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1914万只,较前一周持平。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,6月15日当周淘汰鸡平均淘汰日龄516天,较前一周持平。

　　6.昨天全国淘鸡价格稳定,主产区均价为5.29元/斤,较上一个交易日价格持平。

　　1、单边:南方梅雨季节以及高温天气导致鸡蛋较难保存,目前鸡蛋消费较差,预计这种弱需求状态将持续到7月上中旬。由于春节前后市场补栏量大,预计在产存栏量预计将逐步增加,但是最近饲料价格上涨明显,9月份在目前价位继续下跌阻力大,短期内预计价格在4000-4200区间内震荡。

　　白糖

　　1.海关总署公布数据显示,2023年5月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号列1702.9011)进口量为9.79万吨,同比增加1.99万吨,增幅25.51%;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物,蔗糖含超过50%(税则号列1702.9012)进口量为4.6万吨,同比增加1.89万吨,增幅69.74%;其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号列1702.9090)进口量为0.15万吨,同比减少0.17万吨,降幅53.13%。

　　2.巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西6月前三周出口糖128.51万吨,日均出口量为11.68万吨,较上年6月全月的日均出口量11.14万吨增加5%。上年6月全月出口量为233.85万吨。

　　1.单边:国内的超预期去库速度,轮储糖在近月或难以形成有效的新增供应。现货端挺价意愿强烈,基差仍维持偏强的走势。面临传统销售旺季,预计后期国产糖供应趋紧,不过考虑到高价下终端以随用随买为主、囤货意愿较低,食糖旺季或将有所延期。整体来看,进口利润空间仍有待修复,低库存对糖价形成一定支撑,预计郑糖将维持高位震荡走势。

　　2.套利:关注9-1反套。

　　隔夜ICE美棉合约震荡收涨,主力合约涨0.6美分/磅(0.75%)至80.68美分/磅。

　　1、根据USDA最新报告,截至6月18日美棉播种率为89%,较上周增加8个百分点,较去年同期低了6个百分点,较5年均值低5个百分点;美棉现蕾率为19%,较上周增加8个百分点,较去年同期低2个百分点,较5年均值低2个百分点;美棉结铃率为3%,较去年低2个百分点,较5年均值低1个百分点。

　　2、根据国家统计局数据,5月份我国纱产量194.2万吨,环比减少2.51%,同比减少2.1%。1-5月份我国纱产量累计916.1万吨,同比减少3.5%。根据国家统计局数据,5月份我国布产量27.4亿米,环比持平,同比减少2.8%。1-5月份我国纱产量累计125.1亿米,同比减少6.4%。

　　3、根据中国棉花信息网最新数据,截至5月底纺织企业纱线库存天数为20.67天,较上个月增加0.49天,较去年同期减少了15.29天;同期纺织企业坯布库存天数为38.41天,较上个月增加了0.66天,较去年同期减少了2.13天。

　　1、单边:新年度预计棉花种植成本高且预计产量减少幅度较大,市场将关注点放在面积减少及天气炒作上面,棉花大趋势上偏强走势。而较低的新疆库棉花量也对棉花上涨有推动作用。建议可考虑背靠20日均线逢低建仓多单。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳偏弱运行。产区零星交易,多数贸易商已停工歇业,部分贸易商持货观望。目前来看端午节提振力度有限,节日氛围清淡,对价格暂无明显利好支撑。河南白沙通货米报价12400元/吨,东北白沙通货米12400元/吨,进口苏丹米报价10550元/吨左右。油料米方面,油厂到货量有限,实际成交量已有明显减少。

　　副产品方面,豆粕上周市场心态有所转好,油厂成交量基本维持在20万吨左右。目前各区域油厂开机情况分化较大,华北保持较高,而华南维持低位,继续关注各地区油厂开停机情况。花生粕报价延续稳态,报价4200-4300元/吨。

　　单边:短期10合约维持震荡,前期9600-9800布局多单部分止盈,部分继续持有,维持滚动向上操作。10400附近建议大部分止盈。